美国 PCE 数据低于预期后墨西哥比索兑美元上涨

• 在美国公布的核心PCE通胀数据低于预期后，墨西哥比索兑美元上涨。
• 数据显示美国通胀持续下降，巩固了美联储将开始宽松周期的预期。
• 随着本周接近尾声，市场普遍乐观的情绪进一步支撑了比索，这有助于风险较高的资产上涨。

周五，美国核心个人消费支出 (PCE) 价格指数通胀数据（美联储青睐的通胀指标）公布后，墨西哥比索 (MXN) 兑美元 (USD) 以及其他主要货币对均走高，但市场情绪有所改善，整体上利好 MXN。

美国 7 月份核心个人消费支出数据显示，物价年率上涨 2.6%，低于预期的 2.7%，但与上月的 2.6% 持平。美国经济分析局称，月度数据显示，物价上涨 0.2%，与预期一致，高于 6 月份的 0.1%。

总体个人消费支出 (PCE) 上涨 2.5%，低于预期的 2.6%，但与 6 月份的读数相同。

尽管当日比索上涨，但过去几周比索的整体走势仍看跌，因为经济增长放缓、政治因素以及墨西哥央行 (Banxico) 将继续宽松周期的预期均对其造成影响。

在撰写本文时，1 美元 (USD) 可兑换 19.71 墨西哥比索，欧元/墨西哥比索汇率为 21.84，英镑/墨西哥比索汇率为 25.91。

墨西哥比索跟随高风险资产上涨

墨西哥比索周五走高，跟随风险资产的走势，此前美国周四公布的数据显示，第二季度国内生产总值 (GDP) 年化增长率被上调至 3.0%，而初步估计为 2.8%。

美国首次申请失业救济人数数据略低于预期，为 231K，而预期为 232K，这进一步提振了市场情绪。这也低于前一周上调后的 233K。鉴于美联储最近将重点放在“就业风险”上，这有助于增强人们对经济可能实现软着陆的信心。

尽管如此，墨西哥比索仍面临国内阻力。墨西哥银行（Banxico）周三发布的第二季度报告显示，该行下调了 2024 年和 2025 年的 GDP 预测。Banxico 现在预计 2024 年经济增长将放缓至 1.5%，低于之前报告中的 2.4%。到 2025 年，它预计经济增长率将从之前预期的 1.5% 上升至 1.2%。这些修正表明，Banxico 将面临更大的降息压力以支持增长。

关于调整利率问题，报告指出：“展望未来，董事会预计通胀环境可能允许讨论参考利率调整。”

墨西哥央行并未改变其在 8 月政策会议上宣布的通胀预测，但表示已纳入了比索贬值（通胀）影响等新因素。该行预计通胀率将继续稳步下降，直至央行设定的 3.0% 目标，预计该目标将在 2025 年最后一个季度实现。该行指出，服务业通胀走势是其决策的关键因素。

大多数分析师预计墨西哥央行将在今年年底前大幅降息。

• Banorte 预计 9 月份利率将下调 25 个基点 (bps)，年底利率将达到 10.25%（目前利率为 10.75%）。
• Citibanamex 预计 9 月、11 月和 12 月墨西哥央行将分别下调四分之一个百分点利率，到年底墨西哥央行参考利率将达到 10.00%。
• Monex 预计，央行参考利率将在年底达到 10.25%，并将在 9 月份、11 月和 12 月的会议上“实时”降息。
• 高盛预计，在今年剩下的三次会议上，每次利率将下调 25 个基点，到年底利率将降至 10.00%。
• 凯投宏观 (Capital Economics) 预计，到 2024 年底之前，基准利率将下调 50 个基点，至 10.25%。

政治风险是比索的另一个利空因素。政府提出的司法系统改革方案招致了司法部门成员的批评（墨西哥城爆发了抗议活动），外国外交官和投资者也纷纷表示不满。

在美国大使公开批评墨西哥改革后，墨西哥政府选择“暂停”与美国的外交关系，加拿大也与美国断绝了外交关系。如果僵局升级，有可能对三国之间的自由贸易产生负面影响，并对墨西哥比索产生负面影响。

与此同时，北美和中国之间不断升级的贸易战也有可能让比索受益。鉴于比索是中国商品进入北美的中间制造商，关税升级（最近由加拿大升级）可能会让比索从中受益。

技术分析：美元/墨西哥比索创下新高

美元/墨西哥比索在更广泛的上升通道内稳步走高。它已经建立了上升趋势，并且考虑到“趋势是你的朋友”，多头比空头更有利。

美元/墨西哥比索 4 小时图

该货币对周四创下 19.95 的高点，目前正从该点回落。不过，一旦修正结束，该货币对可能将恢复上行趋势，目标为 20.60 的上通道线。

尽管如此，相对强弱指数 (RSI) 正在创下较低高点，而价格却在创下较高高点——这是看跌背离的迹象。这表明反弹中潜在的看涨力量不足，这可能是更深层次的下行修正即将来临的警告信号。