周二，瑞银首次将 WSP Global Inc. (WSP:CN) (OTC: WSPOF) 股票评级定为“买入”，并设定目标价为 262.00 加元。该公司强调，该公司有可能从全球基础设施和结构性投资增加中获益。
瑞银表示，WSP Global 的现金流虽然受到 ERP 系统成本和税收逆风等暂时性因素的影响，但预计将在未来一到两年内恢复正常，从而实现更高的转化率。
瑞银分析师预计，到 2026 年，WSP Global 的自由现金流 (FCF) 将大幅增加，预计约为 15 亿加元，相当于调整后 EBITDA 转化率达到 53%。这一预期超过了市场普遍预期的 13 亿加元和 48% 的转化率。
此外，瑞银预测，在经营杠杆和成本优化策略的推动下，2024 年至 2026 年间利润率将提高约 130 个基点。这明显高于约 80 个基点的普遍预期。
瑞银的分析显示，WSP Global 的股价目前低于其三年平均 EV/EBITDA 倍数。该公司预计，随着 WSP Global 继续实现其财务业绩，估值差距将会缩小，可能导致股价上涨约 15%。
不过，瑞银也承认其中存在风险，尤其是与 Power Engineers 进行并购整合的风险，以及宏观经济疲软可能减缓政府和私人投资的风险。
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