市场
今天,发现重大的市场走势就像大海捞针。无论如何,我们都会尽最大努力,深入研究意大利举行的丰厚债券销售。这个南部国家的 30 年期债券拍卖吸引了创纪录的 1,300 亿欧元以上的需求,使其能够将最终条款从 BTPS+15 个基点区域收紧至 BTPS+13。最终获得了 80 亿欧元的收益。意大利债券(略微)跑赢区域同行,利差缩小 2 个基点(10 年期)。其 30 年期债券收益率徘徊在近期低点附近,略高于 4.2%。包括美国和德国在内的核心地区的收益率几乎没有变化。在美国早盘交易中,美国国债略胜于德国国债,收益率领先下降 1.5 个基点。货币市场一片平静。欧元/美元在 1.104 的开盘价附近波动。贸易加权美元指数在前两次交易中均有所上涨,暂至 101.65。挪威克朗的表现优于 G10 货币。斯堪的纳维亚货币近期表现不佳,欧元/挪威克朗从 8 月底的 11.6 跌至 12 以下。今早挪威整体通胀略低于预期,推动欧元/挪威克朗接近这一重要心理数字。但由于缺乏技术突破的力度,反而引发了一些回落走势(欧元/挪威克朗目前报 11.90)。英镑扭转了早前的涨势,此前公布的劳动力市场报告略好于预期,欧元/英镑基本持平,报 0.844 欧元/英镑和 1.307 英镑/美元。今天之后,本周开局缓慢,希望出现更多活跃走势。从明天开始,经济日历将升温,特朗普和哈里斯将于美国中部夏令时间凌晨 3 点举行首场(也可能是唯一一场)总统辩论,下午将公布美国通胀数据。周四,欧洲央行将成为焦点,第二次降息 25 个基点几乎是肯定的。
新闻与观点
捷克通胀率从 7 月份的 0.7% 环比放缓至 8 月份的 0.3%,尽管市场普遍希望通胀率会进一步放缓至零增长。主要价格驱动因素是“酒精饮料、烟草”和“食品和非酒精饮料”。商品价格总体上涨 0.1%(同比上涨 0.5%),服务价格上涨 0.5%(同比上涨 5%)。实际租金价格上涨 0.3%。年通胀率仍停留在 2.2% 同比。与去年同期相比,食品价格上涨的影响被燃料价格下跌所抵消。最大的影响再次来自“住房、水、电、煤气和其他燃料”。今天的通胀数据与捷克国家银行夏季预测的 1.8% 同比预测值相比有所上升。核心通胀率(同比 2.4%)也略高于预期,货币政策相关通胀率也是如此(2.1% 而不是 1.7%)。捷克国家银行评论称,核心通胀受国内经济工资增长推动,这尤其影响到服务价格。生产商、零售商和服务供应商利润加价的下降部分抵消了这一影响。近期房地产市场复苏反映在估算租金的更快增长上。今天公布的数据并未改变市场对下次货币政策会议(9 月 25 日,降息 25 个基点)结果的看法。欧元/捷克克朗再次小幅跌破 25,但未能如 8 月底以来那样成功。
匈牙利通胀则相反。7 月通胀率环比增长 0.7%,8 月价格持平(共识值为 +0.2%),同比数字回落至央行 3% 通胀目标的容忍区间(同比 3.4% 低于 4.1% 低于共识值 3.6%)。详情显示,8 月食品价格稳定,服务价格上涨 0.4%,租金上涨 0.9%。服装和鞋类以及电力、天然气和其他燃料的价格下跌。这对央行来说是个好消息,因为他们在 8 月没有降息,希望在 9 月找到合适的利率设置。通胀发展、美联储/欧洲央行的反应功能和风险认知(HUF)是决策过程的关键。只有后者成为继续削减周期的问题,据报道,总理奥尔班打算在 2026 年大选前增加支出,这可能会导致公共财政脱轨,欧元/匈牙利福林昨日飙升至 397。
图表
欧元/捷克克朗:捷克克朗试图突破 25 的阻力,但未能实现,因为高于预期的通胀没有足够强劲的支撑
欧元/匈牙利福林:由于财政支出担忧再度抬头,福林近期下跌,目前正试图寻找底部
意大利 30 年期国债收益率接近横盘交易区间的下限。今天的拍卖吸引了创纪录的需求
DXY 已将目光瞄准 102 附近的第一阻力位。明天的通胀数据能起到作用吗?
关键词:欧元,欧盟,欧元区,英镑,股票,英国,美元,收益率