加拿大 7 月份通胀有望进一步降温，进一步增加加拿大央行降息的押注

• 预计加拿大消费者价格指数 8 月份将进一步下滑。
• 今年迄今，加拿大央行已将政策利率下调了 75 个基点。
• 加元似乎已进入盘整阶段。

加拿大定于周二公布最新通胀数据，加拿大统计局将公布 7 月份消费者物价指数 (CPI) 数据。预测显示，总体和核心 CPI 的通货紧缩趋势将继续。

除了总体 CPI 数据外，加拿大央行 (BoC) 还将公布其核心 CPI，该数据不包括食品和能源等波动性较大的项目。7 月份，加拿大央行的核心 CPI 较 7 月上涨 0.3%，较去年同期上涨 1.7%。与此同时，总体 CPI 在过去 12 个月内上涨了 2.5%，为过去 40 个月以来的最低水平，较上月上涨 0.4%。

这些数据受到密切关注，因为它们可能通过加拿大央行的货币政策在短期内影响加元 (CAD)，特别是在央行本月初将其政策利率额外下调 25 个基点至 4.25% 之后。

在外汇市场，加元仍徘徊在 1.3600 以下，该区域也与关键的 200 日 SMA 重合。持续的区间波动主题遵循了 9 月 11 日创下的 1.3625-1.3620 区间的月度峰值。

我们对加拿大的通货膨胀率有何预期？

分析师预计，加拿大8月份的价格压力将继续呈下降趋势，尽管价格压力仍可能高于加拿大央行的目标。然而，通货紧缩压力的持续存在应会导致加拿大央行在即将召开的会议上维持宽松周期不变。值得一提的是，自今年早些时候启动宽松周期以来，央行已经将利率下调了75个基点。

继加拿大央行 9 月 4 日降息后，行长 Tiff Macklem 指出，降息 25 个基点是合适的，但如果经济表现弱于预期，可以考虑更大幅度的降息。

关于通胀，加拿大央行行长蒂芙·麦克勒姆 9 月 10 日在伦敦对加拿大-英国商会发表演讲时指出，全球贸易中断可能使央行更难持续实现 2% 的通胀目标。他解释说，加拿大央行需要在控制物价上涨风险和支持经济增长之间取得平衡。

麦克勒姆指出，随着全球化放缓，全球商品成本可能不会像以前那样大幅下降，这可能导致通胀上行压力加大。他提到“贸易中断也可能增加通胀的波动性”，指出供应冲击可能对价格产生影响。他补充说，这种中断可能导致“通胀与 2% 目标的偏差更大”。因此，他说加拿大央行正专注于风险管理，以平衡通胀和经济增长，并正在投资努力更好地了解全球供应链。

道明证券（TD Securities）分析师指出，“由于能源价格走软和季节性逆风导致价格环比保持不变，基数效应将导致总体 CPI 大幅（0.4 个百分点）减速，同时核心指标将进一步上涨”。

加拿大 CPI 数据何时公布？它将如何影响美元/加元？

加拿大定于周二格林威治标准时间 12:30 公布 7 月份 CPI 数据。加元的反应在很大程度上取决于该数据如何影响人们对加拿大央行 (BoC) 货币政策的预期。除非数据出现重大意外，否则预计加拿大央行将维持目前的宽松政策。

美元/加元本月初呈现大幅上涨趋势，上周达到月度高点 1.3620 左右。迄今为止，月度上涨是受加元进一步贬值的影响，自 8 月份加元兑美元 (USD) 达到 1.3440 附近的高点以来，加元的贬值势头一直不减。

FXStreet 高级分析师 Pablo Piovano 指出，美元/加元似乎在关键的 200 日简单移动平均线 (SMA) 1.3590 附近获得了良好支撑。跌破该水平可能引发进一步走软，下一个支撑位可能是 8 月份底部 1.3436（8 月 28 日），略高于 3 月份低点 1.3419（3 月 8 日）和周低点 1.3358（1 月 31 日）。

上行方面，Pablo 指出，即时阻力位于 9 月高点 1.3622（9 月 11 日）。突破该区域可能会在 2024 年高点 1.3946（8 月 5 日）之前，将临时阻力位设在 55 日和 100 日 SMA 1.3659 和 1.3664。

Pablo 还提到，加元波动性的任何大幅上升都可能取决于意外的 CPI 结果。如果通胀数据低于预期，可能会增强加拿大央行在下次会议上再次降息的理由，从而可能导致美元/加元上涨。相反，如果通胀超出预期，加元可能只会小幅上涨。