日落市场评论 – Action Forex

By dr.cooper On 9 月 17, 2024

市场

继上周政策决定之后，欧洲央行发表了一系列讲话，证实了法兰克福与美联储相比采取的不同方针。上周，拉脱维亚的 Kazaks 和奥地利的 Holzmann 发表了讲话。斯洛伐克的 Kazimir 今天表示，下一步行动（降息）“几乎肯定要等到 12 月”。欧洲央行副行长德金多斯和首席经济学家 Lane 重申了行长拉加德的渐进主义和数据依赖性信息。后者补充说，应该可以选择降息速度。然而，这与美联储可能准备的提前降息形成了越来越鲜明的对比。由于周三降息 42 个基点的预期已经显现，市场认为首次大幅降息的可能性在 +/- 65% 之间。如果不兑现这些预期，市场可能会感到不安。这导致一些人认为，如果未来几个小时没有非官方沟通（通过《华尔街日报》等媒体），美联储将（不得不）大手笔出手。这一热门话题使美国收益率处于守势。纽约联储制造业调查自 2023 年 11 月以来首次意外出现正值（从 -4.7 升至 11.5，6 个月前指标创 2022 年 3 月以来最高），这几乎没有改变这一走势，但保持了盘中低点。前端表现优异，下跌 2.7 个基点（2 年）。长期端有所缓解

新闻与观点

欧盟统计局今天公布了第二季度劳动力成本数据。欧元区和欧盟的劳动力成本同比分别上涨 4.7% 和 5.2%，低于第一季度的 5% 和 5.5%。从国家层面来看，整个经济体每小时工资成本涨幅最高的国家是克罗地亚（+17.6%）、保加利亚（+15.4%）、罗马尼亚（+15.0%）、匈牙利（+13.2%）和波兰（+13.0%）。另外两个欧盟成员国的涨幅超过 10%，即拉脱维亚（+11.0%）和立陶宛（+10.9%）。在欧元区，每小时工资和薪金成本同比增长 4.5%，而非工资部分同比增长 5.2%。从行业层面来看，服务业工资上涨 4.5%，工业工资上涨 4.8%，建筑业工资上涨 5.3%。今天的数据进一步表明，欧元区潜在的价格压力依然巨大，阻碍了欧洲央行快速放松货币政策。
• 波兰国家银行今天公布了 8 月份核心通胀数据。波兰统计局早些时候已经公布了一般 CPI 数据，其中总体 CPI 环比增长 0.1%，同比增长 4.3%。波兰国家银行公布了四个核心计算数据。不包括食品和能源价格的核心通胀率环比增长 0.3%，同比增长 3.7%（低于 3.8%）。其他指标保持温和，不含管制价格的 CPI 环比增长 0.1%（同比增长 2.9%），不包括波动性最大的价格成分的系列环比增长 0.1%（同比增长 4.8%），15% 修剪均值为环比增长 0.2% 和 4.0%。波兰国家银行的通胀目标为 2.5%，容差区间为 1.0% +/-。由于政府逐步取消了一些通胀保护措施，波兰 7 月份总体通胀率跃升至国家银行的容差区间之上。尼日利亚央行表示，总体通胀率上升、预算宽松和工资增长强劲是阻碍近期降息的因素。不过，一些货币政策委员会委员最近表示愿意在明年第一季度开始讨论。

国际清算银行 (BIS) 发布了题为“延续，延续”的季度报告。其中一个主要教训是，8 月初引发短暂极端市场波动和外汇波动的杠杆头寸平仓（包括套利交易）不会是孤例。BIS 货币与经济部门负责人 Borio 表示：“这是大局的一部分，是市场在从超低利率和充足流动性的特殊时期过渡过程中不可避免的退出症状。”市场对与增长相关的意外新闻以及对未来政策立场预期的相应修正变得高度敏感。与股票市场相比，信贷市场的波动性依然低迷，状况总体良好。