英国央行周四可能意外降息吗？

• 英国央行会议将于周四结束，即美联储会议后的第二天
• 经济学家认为降息的可能性几乎为零
• 周三的 CPI 和美联储降息可能导致英国央行采取意外举措
• 平静的会议将使英镑受益

英国央行将于周四公布利率决定

英国央行周四也将加入央行会议的行列。市场正在消化美联储自 2020 年 3 月以来的首次降息，而行长贝利等人将在会议结束后宣布利率决定，会议期间不会发布季度预测，也不会召开新闻发布会。

英国数据流不利于再次降息……

自 8 月 1 日英国央行降息以来，数据流一直相当积极，导致 9 月降息预期大幅下降。具体而言，PMI 调查继续表明经济基本面强劲，而工业部门继续复苏。同样，劳动力市场仍然相对紧张，平均收入的增长令人满意。尽管房价已轻松恢复到年度正增长，但消费支出仍然不佳。

但8月份CPI和美联储更激进的降息可能会起到决定性作用

因此，经济学家普遍预计此次会议不会有什么波澜。但如果出现以下情况，情况可能会发生变化：

（1）美联储实际上选择以比最初预期更激进的方式开始其货币政策宽松周期。在上周生产者和进口价格指数走弱以及《华尔街日报》报道称美联储正在考虑降息 50 个基点之后，市场目前预计美联储周三降息 50 个基点的可能性为 63%。此外，

(2) 周三公布的 8 月份 CPI 报告显示通胀压力大幅减弱。市场预计总体 CPI 数据年增长率将维持在 2.2% 不变，但不包括能源和食品价格的核心指标可能加速至 3.5%。由于 8 月份油价下跌，英国央行可能会面临大幅下行的压力，迫使其尽早采取行动。市场承认，降息意外发生的可能性很大，因为目前市场预计降息 25 个基点的可能性为 37%。

预计会议将平稳进行，但投票模式很重要

除非出现重大意外，否则英国央行首席经济学家预计将提议维持利率稳定，因此人们对于此次会议平淡无奇的预期很可能得到证实。随后焦点将转向 11 月的会议，会议内容包括关键的季度预测和常规新闻发布会。

目前市场已将总计降息 50 个基点的预期纳入考量，预计英国央行将在 11 月和 12 月分别宣布降息 25 个基点，因此降息步伐将低于美联储目前预期的 120 个基点。

市场也将关注周四的投票模式。8 月份的决定是以微弱多数做出的，重要的是看看 6 月份投票支持降息的两位委员 Dhingra 和 Ramsden 是否会继续推动进一步的宽松政策。

平衡的会议可能对英镑有利

尽管欧元区整体利空消息不断，经济前景明显分化，但英镑兑欧元却未能大幅上涨。英国央行会议前夕，市场情绪将明显受到周三美联储会议的影响。

假设大洋彼岸没有突破性的进展，英国央行一致决定维持利率不变，且新闻声明中基调总体平衡，可能有助于欧元/英镑最终跌破 0.8401，并向 0.8339 水平迈进。

另一方面，美联储降息 50 个基点可能会迫使英国央行立场变得比普遍预期的更为鸽派，从而可能导致少数鸽派投票支持英国央行降息。在这种情况下，欧元/英镑多头可能有机会瞄准 0.8487 水平并收回部分夏季损失。