作者：瓦伦蒂娜·扎 (Valentina Za)、汤姆·西姆斯 (Tom Sims) 和安德烈亚斯·林克 (Andreas Rinke)
米兰/法兰克福（路透社）——德国总理奥拉夫·朔尔茨猛烈批评意大利联合信贷银行（UniCredit）成为其竞争对手德国商业银行（Commerzbank）（ETR：）最大投资者并可能持有 21% 的股份，这是“一次不友好的攻击”，标志着对这家意大利银行的敌意日益加深。
德国当局对裕信银行在未获得监管批准实际持股超过 9.9% 的情况下，利用衍生品将其潜在持股量增加一倍以上感到愤怒，这给欧洲央行监管部门带来压力。
在德国学者克劳迪娅·布赫 (Claudia Buch) 的带领下，他们现在负责对裕信银行收购德国商业银行 29.9% 股份的请求作出裁决。
朔尔茨在纽约一场活动间隙表示：“不友好的攻击、恶意收购对银行来说不是什么好事，这就是德国政府明确朝这个方向定位的原因。”
他的言论导致德国商业银行股价下跌 5.9%，因为投资者重新评估了全面收购的可能性。裕信银行收盘下跌 3.3%。
意大利联合信贷银行首席执行官安德烈亚·奥塞尔 (Andrea Orcel) 打造欧洲最大银行的大胆尝试，成为了对欧盟突破国家边界、保持全球影响力决心的一次考验。
在本月宣布持有德国商业银行 9% 的股份后，奥塞尔表示，如果能获得支持，他将寻求与德国商业银行的合作，并补充说他也可以持有这些股份，或者将其出售。
被很多人视为下一任德国总理的基督教民主党反对派领袖弗里德里希·梅尔茨 (Friedrich Merz) 称奥塞尔的策略是“业余的”，并称此次收购是“德国银行业市场的灾难”，他还提到了慕尼黑银行的先例。
意大利联合信贷银行 (UniCredit) 拥有高达 65 亿欧元的资本可用于收购，该银行于 2005 年收购了巴伐利亚银行 HVB，尽管 HVB 的业务规模比德国商业银行小得多，但经过多年大幅裁员后，其利润率高于德国商业银行。
“球牢牢地在欧洲央行手中。如果他们批准提高利率，裕信银行将拥有足够的控制权，从而引领这场博弈，”学者、前欧洲央行监管人伊格纳西奥·安杰洛尼 (Ignazio Angeloni) 表示。
“裕信银行也可以将 HVB 并入德国商业银行，并持有德国银行的大量股份。这不是理想的选择，我们距离‘欧洲摩根大通’还很远，但这是欧洲朝着正确方向迈出的第一步，”他补充道。
欧洲银行在规模和价值上都落后于摩根大通等美国同行。
意外转折
此前，德国金融机构周五表示，目前不会再出售任何德国商业银行股份，因为该银行的战略是“走向独立”。
德国仍持有德国商业银行 12% 的股份。裕信银行正在寻求欧洲央行的批准，将其在德国商业银行的持股比例提高至略低于 30% 的水平，否则将触发德国公司法规定的强制收购。
裕信银行表示，只有获得欧洲央行的批准，它才会持有与衍生合约挂钩的德国商业银行股票，以增加其潜在持股量。
欧洲央行有最多60天的时间来做出裁决，这个时间可以延长至90天。
德国商业银行周一承认裕信银行增持了股份，并表示“将始终以股东的利益为出发点，负责任地审查战略选择”。
自从裕信银行成为继德国政府之后最大的私人投资者以来，德国商业银行的股价已上涨约 20%，使德国商业银行的市值升至裕信银行 600 多亿欧元的三分之一左右。
花旗分析师表示：“情况发生了意想不到的转变，因为市场原本预计该进程会比较缓慢，短期内不会采取行动，而且……会出现‘友好发展’。”
德国威尔第工会反对这一发展，并发誓“将用一切手段争取独立”。
德国商业银行拥有超过25,000名商业客户、近三分之一的德国外贸支付业务和超过42,000名员工，是德国经济的关键支柱。
由于德国银行的劳动力成本比意大利银行高得多，工会担心会出现失业现象。
裕信银行在披露其在巴克莱银行的帮助下增持了股份后，为合并的优点进行了辩护。
联合信贷银行在一份声明中表示：“联合信贷银行认为，无论是独立运营还是在联合信贷银行内部，德国商业银行内部都可以释放巨大的价值，这将造福德国及该银行更广泛的利益相关者。”
意大利外交部长安东尼奥·塔亚尼为裕信银行的做法进行辩护。
塔亚尼说：“仅仅在口头上支持欧洲，还存在一些不尽如人意的地方。”
政治动荡
奥塞尔本月首次出其不意地在从德国政府手中收购德国商业银行 4.5% 股份的招标中击败了竞争对手，而此前该公司已经在市场上积累了类似规模的股份。
此次升级正值德国政治动荡时期，执政党频繁发生冲突，并且不断向极端保守的德国选择党失利。
这种混乱可能使政府更难对意大利的不受欢迎进攻做出强有力的回应。
法兰克福金融管理学院教授迈克尔·格罗特 (Michael Grote) 表示：“凭借这一大规模股权激励计划，裕信银行现在拥有了更好的起点……它创造了一定的势头。”
关键词：
