（9 月 19 日的这篇报道已被更正，第 27 段中对对冲基金的提及被删除）
约翰·奥唐纳
法兰克福（路透社）——几十年来，安德里亚·奥塞尔（Andrea Orcel）一直是“呼风唤雨者”，首席执行官们都会向他寻求建议，以改变银行业格局。
如今，作为裕信银行的首席执行官，这位意大利人给自己设定了迄今为止最大的考验——打破欧洲对跨境合并的根深蒂固的政治阻力。
上周，奥塞尔所在的意大利银行收购了德国商业银行 (ETR:)，成为其仅次于德国政府的第二大股东，这表明了他有合并的野心。德国政府在危机时期的救助后持有德国政府的股份。
裕信银行的这一举动——以奥塞尔的狗命名，代号为“闪电”——引发了柏林方面疯狂寻找方向、工会的反对以及德国第二大上市银行的防御策略。
奥塞尔现在希望就一项合并展开谈判，他说这项合并将“在德国创造一个更强大的竞争对手”。多年来，他一直呼吁欧洲提高其银行在面对更强大的美国和亚洲竞争对手时的竞争力。
他面临着巨大的障碍。
跨境欧洲银行交易一直受阻，原因包括多年来盈利能力微薄，导致银行无力尝试。而由于政客偏爱本土“冠军”，跨境资源流动的监管障碍进一步加剧。
联合信贷银行的转型克服了其中一个障碍。与竞争对手不同，该银行在获得丰厚利润后拥有进行大胆合并的财力。
但国家政治将是困难的部分。
欧洲政策研究中心的卡雷尔·兰诺说：“大多数欧洲国家的银行服务价格过高，因为它们掌握在少数几家本地银行手中。”
“德国对 UniCredit 有意收购德国商业银行的反应表明，他们不愿意改变现状，”Lannoo 说道。“意大利人来给德国人上一堂自由市场的课，德国人不喜欢这样。”
一位消息人士向路透社透露，德国政府的一些人认为裕信银行的举动是秘密的，裕信银行一夜之间就增持了 9% 的股份，这让德国政府的一些人很恼火。
裕信银行称，该行此举十分透明。该行的举动正值德国微妙时期，其联合政府正在为明年的全国大选做准备，该联合政府是近代历史上最不受欢迎的政府之一。
极右翼和极左翼最近的进展对三党联盟造成了挤压，尤其是对最小的成员、掌管财政部的自由派自民党造成了挤压。
与此同时，知情人士称，罗马方面对总部位于米兰的裕信银行建立大型欧洲银行的努力持积极态度，只要该银行仍将其核心职能留在意大利。
尽管如此，一位高级官员向路透社表示，意大利仍保持距离，并且没有采取行动支持裕信银行的进军。
**“乡村盲”**
裕信银行与德国商业银行的合作将成为全球金融危机以来最大的跨境欧洲银行业交易。
奥塞尔认为，裕信银行在德国现有的关系——其已经拥有德国银行 HVB——以及合并后集团的雄心将说服政界人士。
奥塞尔上周对彭博社表示：“欧洲需要有能力支持各个行业和欧洲发展的银行，这样我们才能成为一个能够与美国和中国抗衡的经济集团。”
这与欧洲政治会晤地点布鲁塞尔官员长期以来表达的信息相呼应。
上周，前欧洲央行行长马里奥·德拉吉在一份有关如何提高欧洲竞争力的全面报告中敦促欧盟解决跨境银行业务的障碍。
奥塞尔在 2021 年放弃了收购陷入困境的 Monte dei Paschi 银行的初步协议，这颠覆了时任意大利总理德拉吉为解决该银行长期问题所做的努力，因此他的态度非常强硬。
裕信银行已起诉其主要监管机构欧洲央行，欧洲央行已勒令其撤出俄罗斯。
面对德国的巨大阻力，奥塞尔周四排除了恶意收购，并放软了收购态度。
如果他成功达成协议，可能会改变欧洲其他地区的想法。
Algebris 首席投资官塞巴斯蒂亚诺·皮罗 (Sebastiano Pirro) 表示：“想象一下，如果今天有人竞购 Monte Dei Paschi 的政府股份，他们将永远无法成功。”
“如果法国巴黎银行参与竞标，那简直是不可能的。他们更希望将业务留在国内。但如果裕信银行收购一家德国银行，那么所有选择都是可行的，”皮罗表示，他的基金是裕信银行和德国商业银行的投资者，并支持两家银行的合并。
**“工作正在进行中”**
奥塞尔的下一个考验是获得欧洲央行批准收购德国商业银行 30% 的股份。分析师认为，鉴于多年来一直呼吁进行此类交易，奥塞尔不太可能会成为阻碍。
布鲁塞尔智库 Bruegel 的 Nicolas Veron 表示：“欧洲金融服务单一市场仍在建设中，但裕信银行和德国商业银行等合并将有助于使其成为现实。”
有人质疑奥塞尔是否应该尝试达成这笔交易。
持有 UniCredit 股份的 Robeco 基金经理帕特里克·莱门斯 (Patrick Lemmens) 表示，并购“需要互补、自愿，而且通常、非常普遍地需要在同一个国家进行”。
“一旦跨越国界，重叠部分就很少，事情就会变得更加困难。”
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