每周经济与金融评论：长期利率的前景

概括

美国：就业上升，降息预期下降

• 9 月份非农就业人数增长 25.4 万，超出预期。对前两个月数据的上调提高了总体涨幅，并与招聘下降趋势相反，而失业率意外下降十分之一至 4.1%。强劲的就业报告降低了 FOMC 在 11 月份下次会议上再次降息 50 个基点的预期。
• 下周：NFIB S购物中心商业乐观指数（周二）、CPI（周四）、消费者信心指数（周五）

国际：欧洲央行可能更快降息

• 在欧元区，9 月份 CPI 报告显示该地区经济在通货紧缩方面取得了进一步进展。通胀放缓和 GDP 增长下行风险加大，迫使我们更新预测，包括欧洲央行在 2025 年初之前加快降息步伐。
• 下周：日本劳工现金收入（周二）、墨西哥 CPI（周三）、英国月度 GDP（周五）

利率观察：长期利率的前景

• 9月18日，FOMC将联邦基金利率下调50个基点，其他短期利率也迅速走低。然而，自联邦公开市场委员会几周前降低联邦基金利率以来，长期收益率普遍小幅上升。例如，10年期国债收益率已从9月17日的3.65%攀升至今天的3.95%。

信贷市场洞察：再次上路：学生贷款通道结束

• 截至 10 月初，随着拜登政府为期一年的学生贷款“入口”于本月结束，逾期或错过付款的学生贷款借款人可能会面临信用报告处罚。对于超过 4000 万联邦学生贷款借款人中的一部分来说，宽限期的结束意味着那些未能还款的人面临额外的财务障碍。

本周主题：中东局势升级引起关注

• 中东军事冲突的进一步升级成为本周大部分时间的头条新闻。随着冲突愈演愈烈，市场参与者被提醒，该地区持续不断的冲突在战争开始一年后仍没有结束的迹象。

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