瑞士法郎在混合市场下跌，新西兰人等待新西兰联储降息

今天货币市场的走势有些复杂。商品货币普遍表现不佳，澳元大幅下跌。在备受期待的节后公告发布后，亚洲投资者情绪因中国缺乏详细的刺激措施而受到打击。这种失望在香港股市上得到了充分体现，香港股市大幅下跌-9.41%，交易量创历史新高。

然而，尽管没有任何直接的基本面驱动因素，瑞士法郎仍处于货币表现图表的底部。一个看似合理的解释是，欧洲央行的鹰派高层表示将在下次会议上再次降息 25 个基点。由于这一预期已经反映在欧元中，瑞士央行现在可能面临压力，要求其在 12 月大幅降息以削弱瑞郎。

今天英镑领涨货币涨幅，其次是日元。受日本口头干预措施推动，日元继续反弹，美元/日元本周早些时候小幅逼近 150 水平。与此同时，美元走势依然喜忧参半，交易员关注周四公布的美国消费物价指数以寻求进一步的方向。

新西兰元将成为即将到来的亚洲时段的焦点，人们普遍预计新西兰联储将降息 50 个基点至 4.75%。除了经济疲软之外，采取这一先发制人举措的一个主要原因是下周公布的第三季度通胀率可能低于 2% 目标的风险。从技术上讲，纽元/美元目前正在压制重要的近期支撑位 0.6105。果断突破该位置应确认自 0.5840 的上涨已完成至 0.6378。随后应该会看到更深的下跌回到0.5771/5849支撑区。

在欧洲，截​​至撰写本文时，富时指数下跌-1.01%。 DAX 指数下跌-0.17%。 CAC 下跌-0.61%。英国10年期国债收益率下跌-0.004至4.213。德国10年期国债收益率上涨0.001至2.260。亚洲早些时候，日经指数下跌-1.00%。香港恒指下跌-9.41%。中国上海上证指数上涨4.59%。新加坡海峡时报下跌-0.65%。日本10年期日本国债收益率上涨0.0004至0.926。

美联储库格勒：通胀进展是关键，但也需要关注就业

美联储理事阿德里亚娜·库格勒在今天的讲话中表示，她支持双重使命“将注意力转移到最大就业方面”，同时继续关注对抗通胀。

库格勒强调，虽然劳动力市场“保持弹性”，但“避免就业增长和经济扩张出现不必要的放缓”很重要。

关于未来的利率决定，库格勒指出，“如果通胀继续像我预期的那样取得进展，我将支持进一步削减联邦基金利率，以便随着时间的推移采取更加中性的政策立场。”

不过，她仍保持谨慎态度，暗示如果就业下行风险上升，美联储可能需要“更快”地将宽松政策调整至中性立场。

美联储威廉姆斯：9月份降息半个百分点并非常态

在接受英国《金融时报》采访时，纽约联储行长约翰·威廉姆斯将最新的“点阵图”预测描述为“非常好的基本情况”，该预测显示了今年剩余会议上降息两次四分之一个百分点的预期。但他强调，这些削减将取决于经济数据，而不是遵循“预设路线”。

威廉姆斯还指出，9月份大幅降息半个百分点并不是“我们未来行动的规则”。相反，他解释说，政策制定者的重点是最终将利率调整至中性水平，既不刺激也不限制需求。

欧洲央行行长内格尔对在即将举行的会议上降息持开放态度

欧洲央行管理委员会成员、德国央行行长约阿希姆·内格尔（Joachim Nagel）是央行主要鹰派之一，他今天表示，他对在下次会议上再次降息持“开放”态度。

内格尔承认通胀数据“非常令人鼓舞”，同时最近自2021年以来首次低于欧洲央行2%的目标。但他也强调，核心通胀的持续走强表明欧洲央行的通胀战尚未结束。

另外，理事会成员马丁斯·哈扎克斯指出，最近的经济数据支持十月份降息的理由。尽管他仍然担心“战争、冲突和美国总统选举”导致的全球高度不确定性。

另一位管理委员会成员博斯特扬·瓦斯勒(Bostjan Vasle)承认有降息的选择。但他强调，这样的决定并不一定意味着 12 月份再次降息，并补充说“市场并没有决定我们的行动”。

欧洲央行行长埃尔德森警告增长风险将成为现实

欧洲央行执行委员会成员弗兰克·埃尔德森在接受斯洛文尼亚《德洛报》采访时强调了整个欧元区经济增长面临的日益增长的风险，并指出“最近的一些指标表明，经济增长放缓的风险已经成为现实。”

埃尔德森强调，欧洲央行仍然以数据为导向，官员们将以“开放的态度”对待即将举行的 10 月 16 日至 17 日会议。他重申了成员之间进行真诚和公开讨论的重要性，并强调在审查全面经济数据之前不会做出任何决定。

澳洲联储会议纪要：通胀警惕仍是焦点

澳洲联储 9 月份会议纪要显示，大家一致认为维持现金利率不变，因为成员们认为自上次会议以来没有发生重大变化来证明政策转变的合理性。

成员们讨论了可能导致政策“长期限制或进一步收紧”的情景。一种情况是，在家庭可支配收入增加的推动下，“消费增长”强于预期。另一个问题涉及比预期更“受限”的“总供应”前景。金融状况可能会“限制不足”。

相反，他们承认政策可能会放松限制，例如经济被证明“明显弱于预期”。或者，即使经济没有出现明显疲软，“事实证明通货膨胀没有想象中那么持久”。

委员会重申对“通胀上行风险”保持警惕，并强调政策将保持足够的限制性，直到通胀明显接近目标。他们重申，不能根据当前数据“排除或排除”未来的利率变化，从而为必要时的调整敞开了大门。

随着加息担忧缓解，澳大利亚西太平洋银行消费者信心指数创 2.5 年新高

10 月份澳大利亚西太平洋银行 (Westpac) 消费者信心指数同比飙升 6.2% 至 89.8，创下自澳大利亚央行两年半前开始紧缩周期以来的最高读数。

西太平洋银行指出，海外降息和国内通胀状况改善提振了消费者信心。西太平洋银行评论道：“消费者不再担心澳大利亚央行可能提高利率。”

特别是，跟踪未来 12 个月可变抵押贷款利率预期的抵押贷款利率预期指数环比大幅下跌 -14.1%，至 106.4。由于家庭对未来加息的压力减轻，该指数自 7 月以来已下降三分之一。

西太平洋银行预计，今年剩余时间里，澳洲联储的现金利率目标将保持不变。尽管 10 月 30 日公布的第三季度 CPI 数据预计将显示通胀走低，但澳大利亚央行在 11 月会议上“转向明确的宽松政策”可能还不够。然而，西太平洋银行认为，随着通胀压力显示出减弱的迹象，董事会可能会开始放松“鹰派立场”，并采取更加中性的政策立场。

澳大利亚国民银行商业信心改善至-2，尽管成本缓解，通胀压力仍然很高

澳大利亚国民银行 (NAB) 9 月份商业信心有所改善，从 -5 升至 -2。商业条件也从4上升到7，其中贸易条件等关键组成部分从8上升到12，盈利能力从2上升到5，就业条件也从1上升到5。

一个关键的积极进展是投入成本压力的持续缓解。按季度计算，劳动力成本增速放缓至 1.7%，低于 8 月份的 1.8%。采购成本增速从 1.6% 放缓至 1.2%。

NAB 澳大利亚经济主管 Gareth Spence 指出，尽管过去 24 个月由于经济增长放缓，商业状况一直呈下降趋势，但产能利用率仍远高于长期平均水平。

斯宾塞表示：“这对澳大利亚央行来说仍然是一个重要的动力，尽管经济增长缓慢，但通胀仍然过高，表明经济供需平衡尚未完全正常化。”

由于通胀超过工资增长，日本8月份实际工资同比下降-0.6%

日本8月份实际工资同比下降-0.6%，为三个月来首次下降。名义工资连续第32个月上涨，同比增长3.0%，略低于市场预期的3.1%。

工资增长不足以抵消通胀压力。用于计算实际工资（包括生鲜食品价格但不包括业主等值租金）的 CPI 8 月份同比飙升 3.5%，为 2023 年 10 月以来的最高涨幅。

从积极的方面来看，基本工资（不包括奖金和加班费）同比大幅增长 3.0%，是近 32 年来的最大涨幅。加班工资同比增长2.6%。然而，这些涨幅仍然超过了通货膨胀。

其他数据方面，8月份家庭支出同比下降-1.9%，但降幅没有市场预期的-2.6%严重。

美元/瑞郎日中展望

每日枢轴点：(S1) 0.8520； (P)0.8559； (R1)0.8584；更多的…

美元/瑞郎今日回升，但仍低于 0.8606 临时顶部。目前盘中偏差仍保持中性。只要守住 0.8499 的小支撑位，就有可能进一步上涨。高于0.8606将瞄准0.9223至0.8374的38.2%回撤位0.8698。持续突破表明，在守住0.8332低点后，从0.9223的下跌已经完成。下一个目标将是61.8%回撤位0.8899。下行方面，突破0.8499将使偏见转回下行，重新测试0.8374低点。

从更大的角度来看，从 0.8332（2023 年低点）开始的价格走势目前被视为中期修正模式，从 0.9223 开始下跌是第二阶段。 0.8332的强劲支撑可带来反弹。然而，只要守住 0.9243 阻力位，整体前景将继续看跌。然而，若站稳突破 0.8332，将恢复自 1.0146（2022 年高点）以来更大的下跌趋势。