周二，美国银行证券恢复了对 野村控股 （纽约证券交易所股票代码：），发布中性评级，并将目标价设定为 5.79 美元。该公司强调，野村证券的合理市净率 (P/B) 为 0.78 倍，基于 7% 的平滑股本回报率 (ROE)、9% 的资本成本以及预期的增长。然而，由于潜在监管处罚的短期不确定性，美银证券对市净率进行了 10% 的折扣，从而降低了目标。
美银证券分析师指出，虽然野村证券的利润增长自 2024 财年中期以来一直稳定，但该公司的盈利历来表现出大幅波动。该分析师指出，批发业务的营收规模约为财富管理（WM）业务的两倍，导致了这种波动，特别是由于批发领域全球市场的波动。
尽管来自财富管理和投资管理的资产利润以及投资银行费用有所增长，但预计这些因素不会对全球市场面临的近期波动产生重大影响。这一评估表明，虽然野村证券的业务有积极的方面，但监管处罚的潜在影响是一个值得注意的问题，会影响前景。
野村证券的财富管理和投资管理业务被确定为稳定增长的领域。然而，该公司的分析表明，这种增长被全球市场的近期波动所掩盖，而全球市场的波动主要是由批发业务推动的。
美国银行证券对野村控股的目标股价为 5.79 美元，反映出谨慎的立场，承认该公司在某些领域的稳定利润增长以及面临的市场波动和监管不确定性的挑战。随着市场评估野村证券监管问题的潜在结果，中性评级表明对该股采取观望态度。
在最近的其他消息中，野村控股因涉嫌市场操纵活动而面临日本证券交易监督委员会（SESC）的潜在处罚。与此同时，摩根大通恢复了对野村证券的报道，给予中性评级，承认该公司有潜力根据商业环境跑赢大盘。不过，摩根大通也指出，野村在利润稳定性和资本配置效率方面似乎落后于大和证券集团。
财报消息中，野村公布截至2025年3月的财年第一季度净营收和净利润稳步增长。该公司净营收增长2%至4544亿日元，税前收入增长12%至102.9日元亿日元，净利润增长 21% 至 689 亿日元。财富管理和资产管理部门出现增长，而批发部门的净收入下降。
市场预期方面，包括摩根大通、花旗、富国银行、高盛、野村、德意志银行、摩根士丹利、巴克莱在内的各大券商预计美联储将在未来几个月降息。鉴于美国失业率上升和 7 月零售销售上升等近期经济指标，市场一致认为降息 25 个基点。
投资专业见解
最近的 InvestingPro 数据为美国银行证券对野村控股 (NYSE:NMR) 的分析提供了更多背景。截至 2025 年第一季度的过去 12 个月，该公司的市账率为 0.67，与美国银行 0.78 倍的公平市账率估计非常吻合，支持了他们的估值方法。野村目前的市盈率为 11.09，远期市盈率为 10.91，表明该股的估值相对适中，尽管报告中强调了短期不确定性，但这可能对价值投资者有吸引力。
InvestingPro Tips 显示，野村证券已连续 33 年维持股息支付，即使在波动的市场条件下，也展现了对股东回报的承诺。这一业绩记录可能为担心该公司盈利波动的投资者提供一定的稳定性。此外，野村证券的流动资产超过短期债务表明其财务状况强劲，这可能有助于该公司应对美国银行报告中提到的潜在监管处罚。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro 为野村控股提供了 7 条额外提示，让他们更深入地了解该公司的财务状况和市场地位。
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