市场每周展望——“Magnificent 7”收益、日本央行会议和美国就业数据

• 在充满重大事件的忙碌一周之前，投资者权衡风险和不确定性，市场处于持稳状态。
• 美国大选日益临近，市场可能会对特朗普获胜的可能性做出反应，这可能导致美元和通胀预期上升。
• 日本央行(BoJ)会议是亚洲的一大亮点，市场预期倾向于不加息。
• 在英国，财政大臣雷切尔·里夫斯领导下的工党的第一份预算备受期待。

一周回顾：随着不确定性的增加，市场似乎处于守势状态

好坏参半的一周即将结束，市场似乎在迎来重磅一周之前平衡风险。本周早些时候，华尔街指数遭受重挫，随后纳斯达克指数和标准普尔 500 指数在特斯拉股价上涨的推动下于周四晚间和周五上涨。下周将报道的“伟大七人组”的其余成员将迎来一个良好的开端。

国际货币基金组织在华盛顿举行的会议将持续到周末，到目前为止还没有重大进展。央行政策制定者的一些讲话也没有提出任何值得注意的内容，这让市场处于观望状态，因为风险和不确定性开始堆积。

市场注意力将开始转向日益临近的美国大选。如果市场开始消化特朗普的胜利，美元可能会继续上涨。如果特朗普获胜，市场可能会看到通胀可能上升，因此降息幅度可能会减少。

到目前为止，民意调查似乎好坏参半，博彩市场认为唐纳德·特朗普(Donald Trump)大幅领先，而最近的路透社/益普索 (Reuters/IPSOS) 民意调查显示，卡马拉·哈里斯 (Kamala Harris) 领先 3%。这种不确定性让市场紧张不安，随着选举的临近，可能会导致市场出现剧烈波动。

英国本周出现一些疲弱的 PMI 数据和降温的物价压力，这增加了英国央行 11 月 7 日降息的可能性。不过，未来一周将关注工党和财政大臣雷切尔·里夫斯 (Rachel Reeves) 的第一份预算。就在昨天，新任财政大臣还表示“债务将在即将到来的预算中重新定义为占GDP的百分比”，对此人们的评论褒贬不一。还有关于增税等问题，这使得这成为英国经济的一个关键事件。

英国财政部长雷切尔·里夫斯(Rachel Reeves)表示，她将改变财政规则，允许借入更多资金进行投资，周四，英国政府债券收益率大幅上涨，GB10YT=RR。这使得英国债券的风险溢价处于一年高位。

资料来源：伦敦证券交易所

周五公布的东京通胀数据让日本央行的情况变得复杂，而市场对进一步加息的乐观情绪一直在增强。日本通胀趋势领先指标东京核心 CPI 10 月份同比下降至 1.8%，低于 9 月份的 2%，略高于市场预期的 1.7%。

大宗商品市场继续上涨，尤其是黄金和白银继续表现出色。随着全球不确定性持续上升，黄金继续寻求支撑。尽管经历了动荡的一周，价格出现了一些波动，但油价似乎仍将小幅上涨。中东的不确定性继续为油价提供支撑。

只要中东紧张局势持续存在，油价将继续受到支撑。风险溢价可能会继续来回流动，这将影响石油和黄金的未来发展。

未来一周：七大财报、非农就业数据、英国预算

未来一周将开启为期两周的风险事件和市场不确定性狂潮，这可能导致价格剧烈波动和波动性加剧。备受期待的“宏伟7”财报正在等待，指数波动性可能会激增。标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数均距离各自的历史高点不远。

美国就业数据可能会导致降息预期再次重新定价，这可能会对美元、美国国债收益率和华尔街指数产生连锁反应。

亚太市场

在亚洲，日本央行（BoJ）会议是本周的亮点。我认为本周的东京数据为那些过早希望下周加息的市场参与者提供了现实检验。

我相信下周我们不会加息，而是希望日本央行重申，如果经济按照预期增长，他们将继续调整货币政策，使其恢复正常。根据 LSEG 数据，市场预计央行维持利率不变的可能性为 84%。

来源：LSEG 工作空间

大家都将密切关注日本央行的季度报告。预计 2024 年通胀可能会走高，但预计明年不会出现重大变化。然而，由于近期汽车行业产量下降和自然灾害，2024财年的GDP预测可能会下调。

在澳大利亚，通胀正越来越接近目标。预计第三季度通胀同比下降，自2021年中期以来首次达到2-3%的目标范围，主要是由于汽油和电力回扣下降。然而，由于就业市场紧张，核心通胀率可能维持在3%以上，这意味着澳大利亚储备银行可能不会在11月会议上降息。

欧洲+英国+美国

在发达市场，欧元区将获得第三季度国内生产总值初步数据，这可能会更好地了解经济的健康状况。欧元区现在面临的问题似乎是增长而不是通胀，就像美国的焦点转向就业市场一样。糟糕的 GDP 数据可能会增加欧洲央行降息的可能性，这可能会给欧元带来压力。

美国度过了相当繁忙的一周，包括 Alphabet GOOGL.O、苹果 AAPL.O 和微软 MSFT.O 在内的大型科技公司预计将公布盈利，以及 10 月份非农就业报告。

各个行业的不同盈利结果以及美国大选持续的不确定性让投资者保持谨慎。然而，正如投注数据所反映的那样，市场最近似乎已经开始考虑唐纳德·特朗普连任的可能性。

根据历史数据，在统一政府的领导下，美国股市表现更好，如下图所示。

资料来源：伦敦证券交易所集团、Evercore

在英国市场，人们屏息以待，等待财政大臣雷切尔·里夫斯 (Rachel Reeves) 于 11 月 30 日星期四提交的工党政府第一份预算。里夫斯财政大臣可能每天需要在政府部门上投入更多资金，这意味着税收可能会增加，尤其是税收。对于雇主来说。虽然投资将会增加，但可能规模较小，因为财政部希望避免借入过多资金，以免引起市场担忧。总而言之，预计这对里维斯来说是一个挑战，因此这个预算会很有趣。

本周图表

本周的焦点是我已经关注了一段时间的英镑/美元。任何一个方向都有可能突破，考虑到影响美元和英镑的大量数据，我认为它们可能成为推动走势的催化剂。

英镑从关键汇合区反弹，第三次触及上升趋势线，然后收盘看涨吞没蜡烛。周五出现反弹，但该货币对仍难以获得 1.3000 心理水平上方的接受。

有可能跌破趋势线并重新测试位于1.2800关口的200日均线。尽管汇合支持了一种叙述，但我会警告不要在下周的任何设置上过于偏见。考虑到存在的基本风险，我们可能会看到价格剧烈波动，这可能会影响潜在的设置。

英镑/美元日线图 – 2024 年 10 月 25 日

来源：TradingView.Com（点击放大）

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