周三，摩根大通修改了 SBI 卡和支付服务 (SBICARD:IN) 的价格目标，从之前的 670.00 印度卢比下调至 640.00 印度卢比，同时维持该股的减持评级。
此次调整是在该公司公布第二季度业绩之后进行的，该公司的税后利润 (PAT) 为 40 亿卢比，这一数字与去年同期持平，但低于摩根大通和更广泛市场的预期。
这一缺口归因于拨备前运营利润（PPOP）低于预期以及信贷成本增加（按净值计算攀升至 8%）。
该公司表示，尽管跳出率显示出改善的迹象，表明信贷成本可能达到峰值，但早期拖欠的回滚率仍然很低。
此外，向借款人发放多笔信贷额度的问题仍然存在。这种情况意味着，虽然信贷成本可能已见顶，但短期内可能继续保持在高位。
在运营方面，该公司的总体支出小幅增长，同比增长 3%，零售支出增长 24%，带动应收账款同比增长 23%。
尽管零售支出呈现积极势头，但企业支出却有所下降。应收账款组合已转向交易者，特别是在九月底，恰逢节日季开始。这种转变预计将在今年下半年恢复正常。
这一转变导致净息差 (NIM) 环比下降 0.3 个百分点。受益于国库券利率的下降，该公司的资金成本也出现季度环比下降。
该报告最后指出，在全系统拖欠率上升的背景下，零售支出的势头是一个焦点。摩根大通的分析显示，全系统拖欠率增加的可能性对该股构成重大风险。
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