日落市场评论 – Action Forex

市场

美元走强将欧元/美元拉升至 2023 年 10 月以来的首次 1.05 报价，但该水平引发了一些反弹行动。不过，测试（和潜在）突破 2023 年以来的 1.0448 区间底部只是时间问题。下一个支撑位为 1.0406 和 1.0201，分别是欧元/美元从 0.9536 反弹至 0.9536 的 50% 和 62% 回撤位。 2022-2023 年为 1.1276。贸易加权美元触及107，2023年高点107.35为近期技术参考。美元/日元在 156 换手，向 160 潜在干预区域让路。在超过这一门槛后，财政部在 4 月和 7 月都进行了外汇购买。美联储理事库格勒——与库克行长、芝加哥联储古尔斯比和费城联储哈克一起被彭博社鹰鸽光谱仪列为最鸽派的联邦公开市场委员会成员——表示美联储必须同时关注通胀和就业目标。她表示：“如果出现任何阻碍进展或通胀再度加速的风险，那么暂停我们的政策降息是适当的。” “但如果劳动力市场突然放缓，继续逐步降低政策利率是合适的。”库格勒的评论似乎偏向于上行通胀风险（顽固的住房通胀以及某些商品和服务的高通胀），鉴于她更为鸽派的立场，这显然具有一定的影响力。美国生态数据在每周申请失业救济人数中扮演次要角色，而生产者价格则挤在昨天的消费者物价指数数据和明天的零售销售数据之间。每周申领失业金人数继续徘徊在低水平（从 22.1 万起增至 21.7 万起）。继 9 月份上调 0.1% 后，总体 PPI 月比上涨 0.2%，符合预期。不包括波动性食品和能源类别的核心 PPI 环比上涨 0.3%，同比上涨 3.1%（而市场普遍预期环比上涨 0.2%，同比上涨 3%）。 10月份服务成本和商品价格均上涨0.3%。该数据引发美国国债走低，但跌幅小于过去几天的跌幅，就像美元一样，在单向交易后也遭遇了反击。目前美国收益率曲线的每日变化范围在-5.9个基点至-3.6个基点之间，曲线的翼部表现优于腹部。德国国债再次跑赢大盘，尤其是在曲线的前端（2 年期收益率-5.6 个基点）。我们保留了 10 月份欧洲央行会议纪要中的一些有趣评论，指出通货紧缩进程正在加速，服务也初步得到改善。欧洲央行的立场可能会比预期更早接近中性水平，从而巩固 12 月份至少再次降息 25 个基点的基础。

新闻与观点

国际能源署 (IEA) 在 11 月月度报告中预测，今年世界石油需求将增加 92 万桶/日，2025 年将接近 100 万桶/日（2024 年 102.8 兆桶/日，2025 年 103.8 兆桶/日） 。国际能源署评估称，近年来增长放缓反映了大流行后被压抑的需求的结束、低于标准的全球经济状况以及清洁能源技术的部署。与去年近 200 万桶/日的增长速度和 2000 年至 2019 年期间平均 1.2 兆桶/日的增长速度相比，这一增长放缓。中国经济明显放缓是需求的主要拖累，2024 年的平均增长率仅为 2023 年 1.4mb/d 增幅的十分之一。关于供需平衡，IEA 预计供应将持续健康增长。预计今年和明年非欧佩克供应量将增长 1.5mb/d，主要由美国产量以及加拿大、圭亚那和阿根廷产量增加推动。 OPEC+本月早些时候推迟了原定的18万桶/日增产计划，并将在12月初的会议上重新评估其政策。然而，即使在 OPEC+ 继续减产的情况下，IEA 预计明年全球供应量将超过需求量超过 100 万桶/日。

第三季度波兰 GDP 增速意外环比收缩 0.2%，同比增速降至 2.7%。第二季度增长强劲，环比增长 1.2%，同比增长 3.2%。普遍预期第三季度环比增长率为 0.3%。该办公室尚未公布任何细节。更深入/更详细的发布将于 11 月 28 日发布。零售销售数据不佳表明私人消费表现疲软。波兰国家银行最近表示，通胀路径的不确定性可能不会为明年 3 月之前降低政策利率提供很小甚至没有空间。 MPC 成员 Wnorowski 今天再次确认 NBP 可能开始讨论第一季度降息。即便如此，今天波兰两年期国债收益率的跌幅仍略高于地区同行（8 个基点至 4.98%）。随着欧元/波兰兹罗提从 4.3325 附近回落，兹罗提保持坚挺。