通胀疲软和政策转变帮助中国股市上涨

周一，有报道称政府将采取“适度宽松”的货币政策，而不是之前实行的“稳健”货币政策，中国股指领涨。这一基调的变化导致恒生指数上涨近 6%。诚然，这只是让它恢复到一个月前的水平。

最新的变化可能是对周一早上发布的新通胀数据的反应。最新数据显示，中国消费者通胀自8月份以来放缓后，同比放缓至0.2%，与加速0.4%的预期相反。

然而，生产者价格指数超出预期。同比降幅从上月的 2.9% 放缓至 2.5%，预期为 2.5%。该指数在 6 月和 7 月曾接近正值，但随后再次下跌。刺激措施过于谨慎且有限。

转向宽松货币政策的一个重要后果是对本币造成压力。尽管如此，美元兑离岸人民币周一日间回到 7.29 以下。自上周初以来，该货币对一直在2023年11月以来的区间上限附近承受压力，即7.30附近。通胀数据、货币政策和对关税战的担忧正在为人民币带来压力。迄今为止形成阻力的能力似乎表明当局有意稳定汇率，但这不太可能长期阻止市场投机者。