未来一年——黄金的黄金年：2025 年它会更加闪耀吗？

• 2024 年黄金价格上涨近 30%
• 美联储政策可能在 2025 年继续影响贵金属
• 地缘政治紧张局势往往会推高避险资产
• 2025 年可能是黄金又一个光明的一年

贵金属辉煌的一年

对于黄金来说，今年是非凡的一年，价格上涨了近 30%，并屡创新高。 地缘政治的不确定性和美国总统选举推动金价在 10 月 30 日触及每盎司 2,790 美元的峰值。另一方面，唐纳德·特朗普连任后，金价经历了下跌，因为选举的不确定性减少，投资者重新调整了投资方向。关注美元的上涨表现。

特朗普连任的影响

唐纳德·特朗普的连任以及随后市场不确定性的减少导致金价回落，投资者转向美元走强。到2025年第一季度末，贵金属可能面临2,200-2,600美元之间的大幅下跌。特朗普最近获胜后，由于债券收益率上升和美元走强，金价出现下跌，这使得黄金的吸引力下降对于投资者来说。然而，在不确定时期，黄金通常充当避险资产。如果特朗普的政策导致地缘政治风险增加或经济不稳定，随着投资者寻求保护自己的财富，对黄金的需求可能会再次上升。

11 月份金价回落超过 3%，这是自 2023 年 9 月以来最大幅度的月度跌幅。市场最大的担忧是，即将上台的唐纳德·特朗普政府提高关税可能导致利率持续走高。

美联储的影响

2025年美联储的货币政策将继续对金价产生重大影响。如果美国通胀下降，美联储如预期进一步降息，这将降低持有非收益资产的机会成本，使其更容易持有。对投资者有吸引力。此外，较低的利率可能导致美元走弱，随着黄金变得更便宜，进一步提振对黄金的需求。

但持续的通胀以及美联储的应对措施也会推高金价。如果美联储的政策立场被认为不足以抑制通胀，投资者可能会转向贵金属来对冲价格上涨。

大多数经济学家担心，当选总统特朗普提出的政策将导致通胀加剧，有可能破坏美联储的降息周期。
由于预期他提出的政策（包括提高关税和减税）将导致通胀飙升，投资者已经大幅缩减降息押注，将可能性削减一半，到 2025 年底降至约 75 个基点。