2024年是全球金融市场变革的一年，挑战与机遇并存。通货膨胀之战、货币政策转变、经济不确定性和令人惊讶的乐观情绪主导了整个形势。这些力量创造了一个不稳定但充满活力的环境，一些市场蓬勃发展，而另一些市场则在巨大压力下苦苦挣扎。
从央行干预到地缘政治发展和技术进步，金融世界的每个角落都经历了引人注目的活动。在本文中，我们将详细探讨影响 2024 年全球经济的主要趋势和事件，并深入探讨 2025 年的前景。
通货膨胀和利率：平衡之举
2024年，全球通胀出现放缓迹象。在美国，它稳定在2.7%左右，标志着一个显着的转变，提振了市场信心，并为整体经济奠定了谨慎乐观的基调。
全年，降息主导了货币政策讨论。为应对 COVID-19 大流行而实施前所未有的加息后，主要央行开始缩减利率。然而，他们必须在通胀较低但依然顽固、劳动力市场富有弹性的复杂形势与货币宽松的必要性之间走钢丝。这些削减的幅度和速度差异很大，反映了各地区经济状况的差异，并在外汇市场上造成了复杂的关系。
分析师普遍预计，随着 2025 年的到来，政策制定者将采取更加谨慎的方式放松货币政策。除日本外，大多数发达市场央行预计将在年底前将利率降至中性水平。然而，如果经济状况恶化程度超出预期，央行有可能将利率降至中性以下以支持增长。
美联储尤其面临着微妙的平衡行为，因为它必须谨慎应对可能最终不会实现的潜在政策发展（例如贸易关税）。与此同时，通胀压力的任何复苏都可能促使 2025 年及以后利率轨迹转向更为严格的轨道，从而使政策环境进一步复杂化。
外汇市场：分化的一年
2024 年的货币市场将受到货币政策转变、经济复苏努力和政治发展的共同影响。美元经历了过山车般的一年，最初兑主要货币贬值，因为市场预期美联储将自 COVID-19 大流行以来首次降息。然而，受大选后乐观情绪和特朗普政府保护主义贸易政策预期的影响，该指数在年底出现反弹。
在英格兰银行耐心而审慎的货币政策方针的支持下，英镑在 2024 年表现出了韧性。尽管可能降息，英镑仍保持强势，反映出对英国经济基本面的信心。相比之下，欧元面临重大阻力。欧洲央行激进的宽松措施扩大了英镑和美元的利差，削弱了欧元。到年底，鉴于欧元区对全球贸易的依赖，美国潜在关税带来的贸易不确定性严重影响了欧元。
日本央行决定将基准利率提高至 0.25%，为 2008 年以来的最高水平，日元走势喜忧参半。这一举措为日元提供了急需的支撑，尽管对美国潜在贸易政策的担忧造成了下行风险风险。与此同时，澳元和加元等与大宗商品相关的货币因利率差异、全球贸易动态以及各自经济体与美国和中国的联系而出现波动。
分析师警告称，特朗普总统的关税政策可能会加剧2025年美元的高估，从而可能加剧全球金融不稳定的风险。贸易限制的前景可能会让本已动荡的经济格局变得更加复杂。
大宗商品市场：贵金属大放异彩，石油陷入困境
大宗商品市场投资者的兴趣重新抬头。 WisdomTree 和彭博社的数据显示，2024 年将资源配置到大宗商品的投资者比例上升至 79%，而 2023 年为 71%——在 2023 年大宗商品充满挑战的一年之后，预计将出现反弹。
贵金属，尤其是黄金和白银，成为表现最好的金属。截至 12 月 11 日撰写本文时，金价飙升超过 30%，白银涨幅超过黄金，涨幅达 35%。多种因素推动了这些令人印象深刻的表现，包括地缘政治紧张局势、围绕美国总统大选的经济不确定性以及新兴市场央行的强劲需求。分析师认为，这些因素应该会在 2025 年继续支撑贵金属。
天然气价格也经历了显着增长，在亚洲、欧洲和北美主要市场上涨了 30% 至 50%。寒冷的天气预测刺激了需求，特别是在欧洲和亚洲。分析师表示，天然气市场的这种看涨情绪可能会持续整个冬季，直到 2025 年，价格不太可能出现大幅下跌。然而，高油价预计将增加全球电力成本，从而给关键地区脆弱的经济增长带来压力。随着中国和欧洲重新燃起通胀担忧。
然而，尽管存在地缘政治危机和减产，石油行业仍面临充满挑战的一年。原因之一是需求疲软，尤其是来自中国的需求疲软。在美国，汽油库存超过长期季节性水平。分析师表示，发达市场日益向电动汽车转型对石油需求构成了长期挑战。尽管一些分析师预计，随着 OPEC+ 减产生效且地缘政治风险持续存在，经济将在 2025 年复苏。
股市：科技引领潮流
2024年美国股市表现强劲，创下历史新高，其中科技板块处于领先地位。人工智能 (AI) 的创新在推动增长方面发挥了关键作用，微软、英伟达和亚马逊等大公司都报告了强劲的盈利。这一势头提振了更广泛的指数，截至 12 月 10 日，标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数分别上涨 28.57% 和 27.4%。
大盘也受益于通胀下降、降息和好于预期的企业盈利。这些因素可能有助于 2025 年股市的增长。然而，过高的估值削弱了一些乐观情绪，而对潜在贸易关税的担忧则增加了一层不确定性。
展望 2025 年：主要市场驱动因素
展望 2025 年，几个关键因素将影响金融市场的走向。
央行政策
2025年，央行仍将在塑造金融市场方面发挥关键作用。保持增长与应对通胀压力之间的平衡将是央行全年的一个关键主题，影响股市的强势。利率差异将在决定货币走势方面发挥重要作用。
全球经济复苏
预计全球经济将继续从疫情影响中反弹。 GDP增长、就业趋势和贸易平衡将是影响金融市场的关键因素。
贸易战的不确定性
潜在的贸易关税构成重大风险。目标范围、产品和地区将决定对全球 GDP、通货膨胀和利率的影响。贸易紧张局势的任何升级都可能扰乱市场并给经济复苏带来压力。
人工智能与创新
人工智能和新兴技术可能会推动生产力的提高，为全球经济增长提供上行空间。通过提高效率和降低成本，人工智能还可以施加通缩压力，从长远来看影响经济动态。
地缘政治紧张局势
包括贸易争端和政治冲突在内的地缘政治风险仍然难以预测，但可能会扰乱市场。
最后的想法：在波动中拥抱机遇
2024年充满挑战和机遇，展示了全球市场的弹性和适应性。从应对地缘政治的不确定性和不断变化的货币政策，到拥抱人工智能等技术的变革潜力，市场参与者面临着动态的格局。
展望 2025 年，新的机遇即将到来。创新的持续进步、经济政策的转变以及全球主要紧张局势的解决可能会为令人兴奋的市场波动奠定基础。利用新的一年来测试你的技能并寻找新的机会！
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