相信圣诞老人永远不会太晚

相信圣诞老人永远不会太晚。周一，投资者对过去一周的坏消息不以为然，尤其是有关美联储 (Fed) 由于美国经济过于坚韧而在 2025 年仅降息两次的消息。昨日数据显示，美国11月耐用品订单降幅超预期，新屋销售反弹略低于预期，12月消费者信心意外下降。这一系列坏消息有助于缓和美联储预期的最新鹰派转变。因此，买家纷纷外出购买。标准普尔 500 指数反弹 0.73%，纳斯达克 100 指数上涨超过 1%，甚至欧洲斯托克 600 指数也小幅上涨，其中丹麦诺和诺德公司 (Novo Nordisk) 上涨超过 5.5%，投资者因押注减肥药而纷纷逢低买入。我们会留下来。

除此之外，科技股本周开局表现良好。英伟达 (Nvidia) 上涨近 3.70%，苹果 (Apple) 升至新高，而 Magnificent 7 股票合计上涨约 1.50%。然而，小盘股却落后了，罗素 2000 指数下跌了 0.22%。今年年底，集中化又重新出现在菜单上——也许是因为较高的收益率将资本推向大盘股公司，而与中小型盘股公司相比，这些公司受到较高借贷成本的压力较小。

尽管周一股市看起来一片欢腾，但美国两年期国债的报价依然存在，美元抹去了早前的跌幅，兑大多数主要货币收盘走高。欧元兑美元未能守住 1.04 上方的涨幅，并跌破该水平，因为预期欧洲经济增长低迷和政治阴谋需要欧洲央行 (ECB) 明年提供适当的帮助。在法国，马克龙将法国政治的重担放在了新组建的政府身上，但即使是重量级人物也很难说服分裂的政府就旨在缩小法国预算赤字的预算协议达成一致。英吉利海峡两岸，英镑仍然面临压力，因为第三季度增长疲弱，强化了“先苦后甜”的说法，并在等待政府支出出现在数据中的同时，提振了人们对英国央行(BoE)更具支持性政策的兴趣。然而，由于欧洲央行和英国央行的前景不同，欧元兑英镑仍维持在 50 日均线附近，并仍将进一步下滑至 82 美分大关，欧洲央行的预期明显弱于英国央行的预期。在日本，美元兑日元重新测试 157 关口，并可能轻松将涨幅扩大至 160 关口。

微薄的新闻和数据流应该会让人们继续关注更加鹰派的美联储。美元的回调可能是逢低买入大多数主要货币的好机会。就股市而言，涨势延续，但有关大型科技股估值不断膨胀的问题也变得更加响亮。标准普尔 500 指数连续两年超过 20% 的涨幅无疑需要修正。但目前还没有人愿意离开节日餐桌。