杰米·麦克吉弗
（路透社）- 亚洲市场未来一天的展望。
2025年第一个完整交易周周一在亚洲拉开帷幕，中国货币和债券收益率大幅下滑、韩国日益紧张多变的政治局势以及美日企业合并受阻，都在争夺投资者的注意力。
大量采购经理人指数报告也已发布，让投资者可以初步了解包括中国在内的亚洲最大经济体有多少个在 2024 年结束时。
周五华尔街反弹后，全球市场背景看起来相对光明，股票和债券市场的波动似乎得到了很好的控制。
但由于美国国债收益率上升和美元飙升，新兴市场货币和资产处于守势。美元周五小幅走软，但前一天触及两年新高，并在过去三个月内上涨近 10%。
美元的吸引力很大程度上来自于美联储9月份开始降息以来长期美国国债收益率的飙升。央行实施 100 个基点的宽松政策，导致 10 年期国债收益率上涨 100 个基点，这一显着的转变让大多数投资者——可能还有政策制定者——感到困惑。
中国的情况则截然不同。随着投资者预计中国政府将在今年实行宽松政策和提供流动性，人民币和债券收益率正面临巨大的下行压力。
人们的注意力集中在中国曲线的短端，两年期收益率即将跌破 1.00%。它已经是有记录以来的最低水平，过去两个月下跌了 50 个基点，自去年 3 月以来下跌了 100 个基点。 1.00% 的心理关口可能会在周一被突破。
在此背景下，本周晚些时候的中国通胀数据将具有更大的意义，路透调查显示12月份年度消费者通胀稳定在0.2%。尽管中国经济惊喜指数近几周不断上升，但市场将对通货紧缩压力的增加高度敏感。
周五人民币即期汇率跌至四个月低点，突破了中国人民银行此前捍卫的 7.30 美元水平。美元兑 7.35 的突破将标志着 17 年来的新低。
人民币的抛售压力看起来相当强劲，美元/人民币即期汇率与央行每日中间价之间的价差就证明了这一点。现在是自去年 7 月以来的最宽水平，徘徊在有记录以来的最宽水平附近。
北京当局是否感到紧张？由于担心债券泡沫可能削弱北京方面恢复经济增长和管理人民币的努力，央行周五警告基金经理不要进一步压低债券收益率。
以下是周一可能为市场提供更多方向的关键进展：
– 中国、日本、印度、澳大利亚服务业采购经理人指数（12 月）
– 泰国通货膨胀（12月）
– 越南 GDP（第四季度）
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