- ADP 就业变化可能对金融市场产生有限的影响。
- 预计12月美国私营部门将新增14万个职位。
- 美元指数修正了极端超买状况，维持看涨立场。
金融市场从寒假中缓慢回归，宏观经济日历开始排满。如今，焦点一直集中在美国和当选总统唐纳德·特朗普提议的关税上。在缺乏相关数据的情况下，市场情绪一直处于主导地位，人们对美国新政府对全球经济意味着什么的希望和绝望之间摇摆不定。
然而，美国的就业问题正成为焦点。 ADP研究所将于周三发布12月就业变化报告，该调查估计私营部门创造的新就业岗位数量。
值得注意的是，ADP 报告通常比官方非农就业报告 (NFP) 早两天发布。 ADP 数据通常被视为美国劳工统计局 (BLS) 就业报告的早期预览。然而，随着时间的推移，事实证明两者之间的联系并不一致。
就业增长及其在制定美联储政策中的作用
就业至关重要，这也是美联储双重使命的两条腿之一。美联储应保持物价稳定并追求就业最大化。随着通胀压力消退，2024年第二季度焦点暂时转向就业，因为强劲的劳动力市场在某种程度上对通胀构成风险。
尽管如此，2024 年总统大选后焦点又回到了通胀上。前总统唐纳德·特朗普赢得竞选，几天后将重返白宫，成为美国第 47 任总统。他不仅取得了胜利，而且共和党还赢得了国会的控制权，在参众两院都处于领先地位。
由于担心特朗普的政策将导致新的通胀压力，美联储在降息方面采取了更加谨慎的态度。美联储于 9 月首次下调基准利率，并于 11 月和 12 月实施降息，到 2024 年总计降息 100 个基点 (bps)。
然而，在 12 月货币政策会议上，美国政策制定者通过经济预测摘要 (SEP) 或点阵图预计，今年降息步伐将放缓，并预计 2025 年仅可能降息两次。
目前看来，ADP 报告，甚至周五即将发布的非农就业报告，都不太可能影响两次小幅降息的预期。一个月数据本身很难影响央行的立场。
根据芝商所 FedWatch 工具的数据，只有在 6 月份，降息的可能性才超过了暂停决定的可能性。
考虑到这一点，ADP 数据可能会持保留态度。
ADP报告何时发布，对美元指数有何影响？
ADP 12 月就业变化报告将于格林威治标准时间周三 13:15 发布。预计美国私营部门继 11 月份增加 14.6 万个就业岗位后，将新增 14 万个就业岗位。
在该消息发布之前，美元指数（DXY）已从 1 月 2 日创下的多年高点 109.56 回落，徘徊在 108.00 关口附近。符合预期的读数应该不会对 DXY 产生影响，特别是考虑到联邦公开市场委员会 (FOMC) 将在当天晚些时候发布 12 月会议纪要。投机兴趣可能会等待该文件，希望它能为即将到来的货币政策决策提供一些线索。
乐观的数据可能预示着劳动力市场走强，从而使美联储保持鹰派立场。因此，美元指数应该会恢复普遍强势。然而，相反的情况则不会那么简单。糟糕的报告不足以引发人们对即将降息的猜测。美元指数可能会因该消息的立即反应而下跌，但下跌可能是短暂的。
从技术角度来看，FXStreet 首席分析师 Valeria Bednarik 表示：“美元指数 (DXY) 在日线图上修正超买状况，下行势头失去动力。在上述时间范围内，看涨的 20 简单移动平均线 (SMA) 在 107.90 附近提供动态支撑，连续第二天吸引买家。与此同时，技术指标在中线上方持平，反映出购买兴趣减弱。”
Bednarik 补充道：“买家可能会逢低买入，12 月 30 日盘中低点 107.74 为即时支撑。如果进一步下滑，美元指数可能会跌向 12 月 13 日高点 107.18，随着 ADP 数据的发布，不太可能跌破 107.00。初步阻力位于12月20日盘中高点108.55，若涨幅超过后者则暴露前述多年高点109.56。
美联储常见问题解答
美国的货币政策由美联储（Fed）制定。美联储有两项使命：实现价格稳定和促进充分就业。其实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快且通胀率高于美联储 2% 的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元走强，因为它使美国成为国际投资者更有吸引力的投资场所。当通胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这会给美元带来压力。
美联储（Fed）每年举行八次政策会议，联邦公开市场委员会（FOMC）在会上评估经济状况并做出货币政策决定。出席 FOMC 会议的有 12 名美联储官员，其中包括 7 名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余 11 名地区储备银行行长中的 4 名，轮流任职一年。
在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松（QE）政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流量的过程。这是危机期间或通胀极低时使用的非标准政策措施。它是美联储在2008年金融危机期间选择的武器。它涉及美联储印制更多美元并用它们从金融机构购买高等级债券。量化宽松通常会削弱美元。
量化紧缩（QT）是量化宽松的逆过程，即美联储停止从金融机构购买债券，并且不再将其持有的到期债券本金再投资以购买新债券。它通常对美元的价值有利。
经济指标
ADP 就业变化
ADP就业变化是美国最大的薪资处理机构自动数据处理公司发布的私营部门就业指标。它衡量美国私营部门就业人数的变化。一般来说，该指标的上升对消费者支出产生积极影响，并刺激经济增长。因此，传统上，高读数被视为对美元（USD）看涨，而低读数则被视为看跌。
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下一个版本： 2025 年 1 月 8 日星期三 13:15
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来源： ADP研究所
关键词：就业,美元指数,非农就业,美联储
