日落市场评论 – Action Forex

市场

这一周轰然结束。 12 月美国就业人数大幅超出市场预期（25.6 万 vs 16.5 万），而 10 月和 11 月数据几乎没有修正（合计 -8 万）。贡献最大的是医疗保健 (+46k)、休闲和酒店 (+43k) 以及政府 (+33k)。今天的数据强烈地让人感觉美联储降低政策利率的势头正在迅速减弱。美国货币市场几乎没有考虑到 2025 年底再降息 25 个基点。自 3 月份以来最好的就业报告伴随着良好的家庭调查 (+478,000)，导致失业率意外下降 (4.1%) 4.2%起）。平均时薪环比增长 0.3%（同比增长 3.9%），与市场共识一致。市场对美国劳动力市场数据反应强烈。美国国债扩大抛售，美国国债收益率上升 5.9 个基点（30 年期）至 8.5 个基点（5 年期）。美国30年期国债收益率暂时突破5%。加上 2022 年 10 月下半月的短暂上涨，这是自 2007 年 7 月以来唯一的第二次。美国 10 年期国债收益率突破了 2024 年的高点 4.73%，为测试 2023 年的高点（同样的 5 美元）铺平了道路。 ％ 标记。想象一下下周美国 12 月消费者物价指数 (CPI) 数据（周三发布）将超出市场普遍预期……市场目前预计总体通胀率月比上涨 0.3%（同比从 2.7% 上涨 2.9%），基础核心通胀率月比上涨 0.2%通货膨胀（同比稳定在 3.3%）。全球债券跟随美国国债走低，德国国债收益率上升 2.6 个基点（30 年期）至 4.3 个基点（5 年期），英国国债收益率再上升 3.1 个基点至 4.9 个基点。美元走强，欧元/美元测试抛售低点 1.0226。贸易加权美元自 2022 年 11 月以来首次触及 110。英镑/美元自 2023 年 11 月以来首次触及 1.22。美元/日元创下 158.85 附近的短期新高，抹去了日元此前的涨幅。有传言称，日本央行可能会在本月晚些时候的政策会议上上调通胀前景，从而更接近下一次加息。日本央行目前预计本财年基本通胀将上升 2%，明年将上升 1.9%，后年将上升 2.1%。上调将使预测始终保持在或高于 2% 的通胀目标。美国股市长期走高，标普指数和纳斯达克指数开盘分别下跌 0.75% 和 1%。路透社报道美国将对俄罗斯石油船队实施制裁后，布伦特原油价格从 77 美元/桶上涨至 80 美元/桶。

新闻与观点

挪威 12 月份通胀低于预期。总体价格环比下降 0.1%，同比下降 2.2%。与 11 月份的 2.4% 相比，这是一个意想不到的减速。核心指标（不包括税收和能源）月度也下降了 0.1%，使得同比读数抹去了 11 月份 3% 的涨幅，再次回到 2.7%。通胀数据强化了央行在自 2023 年 12 月以来将利率稳定在 4.5% 后最终开始宽松周期的理由。它明确暗示 2025 年初将出现转向。虽然央行将于本月晚些时候召开会议，但我们认为将等到三月份的会议，届时它会更新可用的预测来证实这一决定。挪威克朗几乎没有受到生态新闻的影响，徘徊在欧元/挪威克朗 11.76 左右。但在过去两年中，从更广泛的角度来看，该货币的交易相对疲软。这是（现在仍然是）挪威央行长期拒绝降息的主要原因之一。

加拿大 12 月份就业人数增长较 11 月份的 5.05 万大幅增长。就业增长了 9.09 万，这是自 2023 年 1 月以来的最快增速，远远超出了 2.5 万的共识估计。全职工作岗位增加了 5.75 万个，兼职工作岗位增加了 3.35 万个。就业率自2023年1月以来首次上升0.2个百分点至60.8%。失业率小幅下降至 6.7%，平均小时工资也从同比 4.1% 降至 3.8%。整体强于预期的劳动力市场报告帮助加拿大加元抵御了由就业驱动的美元走强。美元/加元交易在 1.441 附近变化不大。自 2024 年上次会议以来，加拿大央行在连续大幅降息 50 个基点后，正着眼于进一步渐进式降息。货币市场在该消息发布后削减了宽松押注，但仍假设 2025 年将有两次 25 个基点的下调（至 2.75%）。