- 预计日本银行将在周三将利率持有0.50％。
- 重点将放在棚屋的暗示上，这些提示是未来利率远足的时机和范围。
- 日元定于BOJ政策公告引起的波动率。
日本银行（BOJ）在周三为期两天的3月货币政策审查之后，将短期利率稳定在0.50％。
BOJ的时间和未来税率范围的任何信号都可能在日元（JPY）周围注入强烈的波动。
BOJ利率决定期望什么？
棚屋预计将在本月将其政策利率提高到0.50％，是17年来的最高水平，从一月份的0.25％暂停其本月徒步旅行周期，鉴于日本正在实现其2％的通货膨胀目标。
就在棚屋1月份的政策会议之前，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）返回白宫，并继续对中国，加拿大和墨西哥的拟议关税。特朗普的贸易保护主义在全球范围内引发了关税战争，在全球范围内将主要的中央银行置于困境中。
尽管由于特朗普的关税，全球通货膨胀压力的上升可能是Boj Hawks的福音，但在最终国内生产总值（GDP）在2024年第四季度的季度基础上，决策者对日本经济前景保持警惕，比最初报道的0.7％的增长速度较慢。
尽管贸易战和经济放缓的恐惧升级，但邮政局州长Kazuo Ueda和他的同事们继续暗示，如果通货膨胀可持续地朝着其2％的目标持续发展，则会进一步提高。
乌达（Ueda）于3月12日对议会表示：“长期利率在各种因素上转移。但最大的决定因素是市场对我们短期政策利率的前景的预测。”
这一叙述似乎得到了日本自2023年1月以来最高水平的通货膨胀的支持。年度国家消费者价格指数（CPI）在1月份的3.6％印刷中增长了4％。所谓的“核心”通货膨胀率降低了新鲜食品和能源的价格，并由BoJ密切监控，同一时期从前一个月的2.4％略微上升到2.5％。
此外，该国的10年政府债券收益率最近飙升至2008年10月以来的最高水平，预计通货膨胀压力更高。同时，日元（JPY）兑美元（美元）达到了五个月的高点。
更重要的是，日本的平均每月家庭支出同比增长0.8％（YOY）在一月份的通货膨胀调整后的真实程度上涨，标志着连续第二个月的增长。
较高的生活成本使周五宣布的春季工资谈判（Shunto）的最初结果更加仔细地审查。日本最大的工会集团Rengo的首轮数据显示，2025财年的平均工资为5.46％，而涨幅为6.09％。但是，结果超过了去年的5.28％的增长。
这些因素继续提高日本中央银行在接下来的几个月中对加息的期望。彭博对经济学家的最新调查表明：“ 7月仍然是下一次远足的最爱选择，48％的人期望此举，从以前的调查中下降了56％。”
BBH的分析师说：“日本为期两天的银行会议在周三结束，预计持有了一个广泛的预期。该银行在一月份的最后一次会议上刚刚上涨了25 bp。”
分析师补充说：“ BOJ州长UEDA警告说，该政策道路将通过检查已经进行的加息的影响来指导这一政策道路，这反对背对背的加息。掉期市场在9月的接下来的25 bp税率上提高了定价。”
日本银行的利率决策如何影响美元/JPY？
如果Boj重申它将保持数据依赖性并在会议基础上做出决定，那么日元可能会恢复其最近对美元（USD）（USD）的看跌势头，将美元/JPY驱逐到3月的高点151.31。
相反，如果Boj辩论下一次加息，那么美元/JPY可能会在新鲜的JPY集会上跌至146.50，这是由于对工资增长的通货膨胀压力的担忧，食品成本的上升和贸易战的影响。
路透社上周报道说，援引一位熟悉棚屋思想的消息来源：“日本的经济和价格发展出现在正轨，但海外风险已经上升。”消息人士说：“全球不确定性增加是一个问题，可能会影响棚屋的速度时机。”
但是，一旦州长UEDA介绍了格林尼治标准时间6:30的政策后会议新闻发布会，就可以颠倒任何膝盖对BOJ政策公告的反应。
从技术角度来看，FXStreet的亚洲会议分析师Dhwani Mehta指出：“ USD/JPY出现在一个关键时刻，面临着双向风险，导致Boj的决定。这对夫妇已夺回了21天的简单移动（SMA），但仍以149.14的平均值（SMA），但最初是14天相对强度，但仍然是BEN EXEX（RESSE）。
“鹰派的boj持有可以恢复美元/JPY的下降趋势，针对3月13日的147.41低点。下一个支持在147.00的阈值处看到。持续的突破低于该级别的水平将挑战146.54的五个月低点。在另一端的146.54级。在另一方面，在150.00的心理学水平上，延长了151级别的151级别的高位，延伸了151级别的高处。31升至151。此后，151.93将是一个很难破裂的坚果。” Dhwani补充说。
经济指标
BOJ新闻发布会
日本银行（BOJ）在其八次预定政策会议中的每一次都举行了新闻发布会。在新闻发布会上，BOJ的州长与媒体代表和投资者就货币政策进行了沟通。州长讨论了影响最新利率决策，整体经济前景，通货膨胀以及未来货币政策的线索的因素。鹰派评论往往会增加日元（JPY），而肮脏的信息往往会削弱它。
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下一个版本： 3月19日，星期三2025 06:30
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来源： 日本银行
日本银行常见问题解答
日本银行（BOJ）是日本中央银行，该银行制定了该国的货币政策。它的任务是发布钞票并进行货币和货币控制以确保价格稳定，这意味着通货膨胀目标约为2％。
日本银行在2013年制定了一项超浮动的货币政策，以刺激低通量环境中的经济和燃料通货膨胀。该银行的政策基于定量和定性宽松（QQE）或购买政府或公司债券等资产的印刷说明以提供流动性。 2016年，该银行通过首先引入负利率，然后直接控制其10年政府债券的收益率，将其战略加倍，并进一步放松了政策。 2024年3月，BOJ提高了利率，有效地从超浮动的货币政策立场撤退。
该银行的巨大刺激导致日元对其主要货币同行贬值。由于日本银行和其他主要中央银行之间的政策分歧越来越大，这一过程在2022年和2023年加剧了这一过程，该政策差异越来越多，后者选择急剧提高利率以抗击数十年最高的通货膨胀水平。 BOJ的政策导致与其他货币的差异扩大，从而拖延了日元的价值。该趋势在2024年决定放弃其超浮动政策立场时发生了部分逆转。
日元较弱和全球能源价格的飙升导致日本通货膨胀率上升，这超过了棚屋的2％目标。该国薪水上升的前景（这是加油通货膨胀的一个关键因素）也导致了这一行动。
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