随着特朗普的贸易计划即将揭晓，投资者正在等待清晰度

随着贸易商的期待宣布为2000格林尼治标准时间，风险情绪返回到欧洲市场和美国期货。经过几个月的猜测和政治姿态，今天有望带来美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的具体细节。市场希望清楚地了解哪些国家和部门将受到影响，税的规模，何时生效，以及是否将授予任何豁免。

尽管该公告本身可以在一定程度上提供清晰度，但希望它远非故事的尽头。一个很大的未知仍然存在，主要的贸易伙伴，尤其是欧盟，将如何做出回应。预期进行报复措施，但规模，范围和时间仍然不确定。除此之外，市场已经在寻找华盛顿的下一步行动 – 如果其他国家推迟，美国会进一步升级吗？

从更有希望的一面来看，许多人仍然认为，这最终将在谈判桌子上达到顶峰，在谈判桌子上，障碍物是放松而不是提出的。从历史上看，关税战争导致了艰难的谈判和最终的妥协。但是，任何这样的外交决议都可能是一个漫长的过程，并且几乎没有减轻近期波动或经济压力的作用。

另一方面，悲观主义者担心美国的真正目的不仅仅是互惠，而是重新制造制造和破坏长期贸易规范。这些目标需要非常不同的方法和结果。前者可能会导致快速让步，后者是全球供应链的延长且可能破坏的重新调整。

如果今天的宣布不如担心的话，股票的短期救济可能会在股票中进行短期救济。但是，任何反弹都可能是短暂的。对于标准普尔500指数，只有5786.95阻力持有下行风险。从6147.47开始的较大纠正措施仍将发挥作用。下一个目标将是3491.58至6147.47的38.2％回收，在恢复（如果有的话）完成后，为5132.89。

在货币市场上，猕猴桃和澳大利亚今天领先于斯特林。洛尼（Loonie）落后于底部，然后是美元，瑞士法郎（Swiss Franc）。欧元和日元位于中间。

在欧洲，在撰写本文时，FTSE下降了-0.87％。 DAX下跌-1.63％。 CAC下降-0.91％。英国的10年收益率为-0.043，第4.609页。德国的10年收益率为-0.036，为2.661。在亚洲早些时候，尼克基上涨了0.28％。香港HSI下跌-0.02％。中国上海SSE上涨0.05％。新加坡海峡时报下跌-0.37％。日本10年JGB收益率下降-0.025至1.479。

美国ADP的工作增长15.5万，薪水增长进一步降温

3月，美国ADP私营部门的就业人数增加了15.5万，超过了120k的预期。在生产商品领域中增加了24K职位，服务中有132K的职位。

各种规模的雇主都为增长做出了贡献，小公司领先，增加了52k的工作，其次是中型和中型企业，分别为59k和43k。

尽管有大量的就业人数，但工资增长仍在继续下降。求职者的同比增长速度降至4.6％，改变工作机会为6.5％。转换工作的溢价降至1.9个百分点，这是自9月以来系列赛中最低的。

ADP首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）评论说，尽管“政策不确定性和沮丧的消费者”，但头条工作编号是各种规模的经济和企业的积极指标。

欧洲央行的拉加尔德：全球征收有害的关税，通常会导致谈判表

欧洲央行总裁克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）警告说，美国领导的关税的全球影响将是“负面的”，尽管损害的程度在很大程度上取决于范围，持续时间和目标产品。

在接受爱尔兰的纽斯特尔广播电台采访时，她强调说，对全球贸易和增长的广泛影响将有所不同，但持久中断的潜力是真实的。

Lagarde还指出，历史表明，这种贸易升级通常以谈判而不是长时间的战斗结束。

她说：“通常那些关税的升级，因为它们证明有害，即使对于那些造成的人来说，也会导致谈判表。”

欧洲央行的schnabel：贸易碎片化风险重新燃起通货膨胀，达到增长

欧洲央行执行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）今天警告说，全球贸易战可能会导致通货膨胀急剧复兴，并严重影响增长。

在演讲中，她强调说，在早期，全球贸易流动严重的破坏可能会使通货膨胀点增加几个百分点。

她补充说，即使是“轻度脱钩”的情况，仍然会产生有意义的影响 – 高达1％的通货膨胀和花费数年的时间。

BOJ的UEDA：美国关税构成短期通货膨胀风险，长期增长不确定性

BOJ州长Kazuo Ueda今天表示，美国关税政策的后果仍然“高度不确定”，可能会对全球贸易产生重大影响。

乌达（Ueda）在对日本议会的讲话中强调，最终的影响将取决于正在实施的关税的“范围和规模”。他还指出，除了贸易流动之外，关键问题在于“关税如何影响家庭和公司的情绪和支出”。

UEDA进一步强调，尽管由于进口成本较高，美国通货膨胀可能会在短期内增加，但长期效应的预测较低。他认为，高价提高的关税最终可能会影响美国的经济增长，这反过来可能会随着时间的流逝而削弱通货膨胀压力。

USD/JPY中午前景

每日枢轴：（S1）149.01; （p）149.58; （R1）150.19;更多的…

范围交易在美元/JPY中继续进行，Outlook没有变化。在这一点上，室内偏置保持中立。从146.52的纠正措施上升可能已经完成为151.20。风险将在151.29阻力中保持不利地位。低于148.69的重新测试为146.52首先。在那里的企业中断将恢复从158.86到接下来的139.57支持。

从更大的角度来看，从161.94的价格动作被视为一种矫正模式，从102.58（2021低）上升，从158.86下降为第三腿。从102.58的38.2％回收率到139.26的38.2％回收率应获得强有力的支持，以带来篮板。然而，持续的139.26持续下降将使中等学期下降至125.25的61.8％回收率。