每周经济和财务评论：用户的互惠关税指南

概括

美国：解放日

• 相互关税的回声正在通过市场回荡，提高了人们对美联储削减的期望和降低收益率。关税期望还在2月驱动了美国贸易赤字，并增加了制造业和服务业的价格压力。尽管前景的风险升高，但目前劳动力市场仍然稳定，3月增加了22.8万个就业机会。
• 下周：CPI（THU。）NFIB（TUE。），消费者情绪（星期五）

国际：与此同时……

• 尽管新的美国关税是该镇最近几天的主要谈话，但我们还阅读了一些外国经济体的经济情绪和货币政策。来自中国和日本的情绪数据有些令人鼓舞，而澳大利亚储备银行和哥伦比亚的央行班雷普都选择保持利率稳定。欧元区通货膨胀数据通常是有利的。
• 下周：印度储备银行政策利率（THU）墨西哥CPI（星期三），挪威CPI（THU.）

信贷市场洞察力：越来越大的GYRE

• 在特朗普总统的关税宣布之后，周四，公司债券在周四的衰退风险重新定位，大幅扩大。投资级公司债券的差异为8桶至102个基点，而风险较高的高收益债券的利差超过50 bps，达到387 bps。自2023年3月银行失败以来，利差的扩大是投资等级债券的最糟糕的一日搬迁，也是自2020年春季大流行以来，高收益债券的最糟糕的一日搬迁。

本周主题：用户的互惠关税指南

• 特朗普政府本周宣布对许多美国贸易伙伴的新关税。政府主要基于每个国家的贸易平衡来利用公式来获得新的关税利率。据我们的估计，美国总体有效的关税率现在为23％，是数十年来最高的。

完整的报告在这里。