EUR/USD OUTLOOK：主要看涨突破支持美国的停滞风险

• 德国制造业对美国ISM服务PMI Spren的缩小表明，与美国相比，德国的增长前景有所改善。
• 密歇根大学消费者情绪调查的初步数据加剧了人们对美国停滞的担忧
• EUR/USD升至52周高，并可能启动了一个多个月的冲动上升序列。

这是对我们先前出版物的后续分析：“欧元/美元的前景：德国财政杂志点燃了欧元公牛，但由于欧洲央行迫在眉睫，欧洲公牛即将出现”，日期为2025年3月5日。

自我们上次分析以来，欧元/美元的价格行动已于3月17日跃向1.0940，然后上演了预期的较小的纠正性撤回背包，以重新显示为1.0730的钥匙200天移动平均线（在3月27日27日印刷了1.0733的盘中低点）。

此后，欧元/美元以6.9％的拉力为6.9％，在4月11日星期五，在美国互惠和部门贸易贸易费的实施的背景下，上周五11474次恢复了6.9％的拉力。

美元信心由于滞水风险的增加而受到侵蚀

图1：截至2025年4月14日，德国制造PMI/US ISM服务PMI比率（来源：Macromicro）

图2：截至2025年4月的密歇根大学消费者情绪具有通货膨胀期望（来源：TradingView）

在2月23日在德国联邦大选中中锋CDU/CSU胜利之后，新任命的总理弗里德里希·梅尔斯（Friedrich Merz）提出了积极的财政政策，旨在促进基础设施和国防支出，而德国的主要制造业行业的商业情绪得到了显着改善。这种提升与美国经济基本支柱的美国服务部门的信心下降形成对比。

反映这一转变，德国制造PMI和美国ISM服务PMI之间的蔓延从2月的-7.0缩小到-2.5，强调了德国经济势头的相对改善（见图1）

同时，消费者对美国的信心，这是未来零售支出的主要指标 – 继续恶化。根据密歇根大学的初步数据，情绪连续第四个月失败，4月份从3月的57岁降至50.8。这标志着自2022年6月以来的读数最低。

除了担心之外，美国消费者之间的通货膨胀期望激增。一年预期的通货膨胀期望在4月上升到6.7％，是1981年11月以来最高的3月份的5.0％。长期五年期望也攀升至1991年6月以来最高的4.4％，高于上个月的4.1％（见图2）

增长放缓和持续通胀的结合 – 散落环境的标准，对美国美联储构成了重大挑战，这可能会发现实施反周期性货币政策以支持经济越来越困难。

结果，全球投资者可能会开始质疑过去五年来支撑市场的“美国例外主义”叙述。情感的转变可能会促使美国固定收入和风险资产的重新分配，从而可能引发美元持续削弱的趋势。

以欧/美元的方式开始多个月的看涨冲动行动

图3：截至2025年4月14日，欧元/美元的中期和主要趋势（来源：TradingView）

最近在4月11日星期五的欧元/美元中看到了最近的强劲上升，每天和每周都在2008年7月的Major Swing High上举行了每日和每周的接近。

此外，在3月27日重新测试了200天的移动平均值后，重大反弹序列发生了，这表明欧元/美元上发生了重大看涨的突破（见图3）。

观看1.1050/1.0940中的关键中期关键关键阻力，其中潜在的多个月冲动的移动序列可能会在下一个中期电阻的欧元/美元中展开，下一个中期阻力为1.1715/1.1755，第一步为1.1910。

但是，低于1.0940的故障否定了看涨的基调，以公开1.0730的主要支持（50天和200天移动平均的交叉点）和1.0600。