日落市场评论 – 行动外汇

市场

几乎没有任何具有市场移动潜力的数据，目前尚无美国总统特朗普的与贸易有关的头条新闻来指导交易。欧洲股票最近反弹（Eurostoxx 50-0.1％）进行喘息。昨天（技术）反弹在特朗普总统宣布在中东宣布几起醒目的合同后，美国的指数越来越高。核心债券市场主要因技术交易而陷入困境。美国曲线略微陡峭，产量增加了0.5 bps（2-y）至3.2 bps（30-y）。德国博日的表现略高于国债，曲线的收率约为1.0 bp。幸运的是，FX市场至少提供了更多的动画性。亚洲交易结束时的美元在原本平静的市场上下降了。此举是由对金融新闻电线（彭博社）的评论引发的，该评论指的是熟悉美国和韩国之间的贸易谈判的人们，他们还说他们还讨论了FX政策。这导致市场思考是否完全疲软的美元在与其他贸易伙伴的贸易谈判中是否会增加。目前，对报告没有正式反应。即便如此，SK在今天早晨进行暂时放松后赢得了胜利，目前在每天的观点上交易超过1％。此举也洒在日元上。 USD/JPY目前的交易价格接近146.25，距离盘中低点，但在亚洲交易中的盘中最高147.67。欧元也被这一总体美元挫折所捕获，但表现不佳。欧元/美元恢复了1.12分，但努力取得进一步的进展（1.1215）。昨天的EUR/JPY昨天在165.1的盘中，即10月底的166.7末期，但今天降至164.15。即使有传言说与欧盟的贸易谈判尚未取得的进展，但货币过于疲软的话题可能是亚洲货币而不是欧盟的问题（只有德国在美国财政部的监视清单上）。如上所述，今天的举动主要限于外汇市场，对于参与贸易会谈的国家的官员来说，这并不明显，以公开对此主题发表评论。同样，从美国的角度来看，有可能公开推动美元疲软的风险，因为它可能会恢复上个月市场波动率提高的销售贸易。在这方面，我们仍然关注美国曲线的远端。美国的30英寸收益率再次达到5.0％的障碍（4.94％）。美国最新的反弹主要是出于“充分的理由”（贸易紧张局势降低的反射）。但是，LT US产生的超过5.0％（无论是由于疑问或财政可持续性而导致美元疲软的风险，还是其他原因），很快可能会倾向于成为（全球）不确定性的新来源。

新闻与观点

比利时王国今天通过联合组织推出了新的5年债券。与MS +30 BPS面积的指导相比，Olo 105（105030）的价格是产生MS +28 bps的价格；允许债务机构筹集70亿欧元的书籍，超过72亿欧元。现在，BDA筹集了其42亿欧元2025 OLO资金需求的276亿欧元（65.5％）。狮子的份额来自联合交易，此前10年新长期（70亿欧元OLO103 3.1％Jun2035）和今年早些时候的15亿欧元OLO 104 3.45％Jun2042）。他们还通过EMTN计划的框架内的10码基准筹集了10亿美元。如果债务机构坚持其资金计划，这是年度最终的新Olo，其余的资金需要通过常规的每月拍卖来筹集。五月拍卖被取消，在日历上剩下五个（八月没有计划）。这意味着每种场合平均要筹集288亿欧元，这与传统目标金额相符（30亿欧元）。

波兰科查尔斯基国家银行认为，七月份削减税率的决定有了一个很好的改变。他的基本案例是削减25个基点，但他不排除复制本月50个基士的举动。总体而言，他认为到2025年底的范围为50-75 bps。在短期内，注意力转向波兰总统选举。波兰总统不仅仅是现任总统的礼仪活动，与先前的法律和司法党有关，使PM Tusk的政策制定变得复杂。后者的候选人（Trzaskowski）预计将在周日的第一轮投票中以第二轮对阵Pis-Candidate（Nawrocki）的投票率排名第一。在那条领带中，民意测验还偏爱纳瓦洛基（Nawrocki）。由于风险反弹的风险反弹，Zloty部分从四月的损失中恢复了部分恢复后，Eur/PLN在4.24左右保持稳定。