评论一周：随着消费者情绪的恶化，乐观开始消失
华尔街的主要指数将在本周结束，这要归功于美国 – 中国贸易战争中的暂时休战。标准普尔500指数连续第五次获得每日增长，所有三个主要指数均显示每周增长。
股票在本周早些时候反弹，在美国和中国同意在90天内暂停他们的贸易战争之后，周一和周二举行了强烈的集会。
这将标准普尔500指数推回了一年的积极领域，这是自2月下旬以来的第一次。但是，它仍然比历史最高高的4％。
但是，在本周的后端遭受了情感，部分要归功于我们的数据。周四的数据是PPI，零售销售额和NFIB小型企业乐观指数，这些问题表明了一些担忧，这些问题在周末之前对总体情绪略有影响。
最大的担忧来自小型企业，他们对经济变得更加悲观。
NFIB小型企业乐观指数在4月下降了1.6点，至95.8，其自2024年10月以来最低。在10个指数组成部分中，有6个下降了，预期的业务状况最为负面，贡献最多。在过去的4个月中，该指数下降了9.3点，这是自2020年PANDEMIC PANDEGICS以来最清晰的下降。
同时，小型公司期望从现在开始6个月的业务状况更好的营业条件的份额下降了37个百分点，至15％，是自2024年10月以来最低的。
密歇根大学消费者情感初步数据发布后，心情仍然很酸，该数据显示，根据早期估计，该指数急剧下降到2025年5月的50.8，低于4月的52.2，远低于预期的53.4。这是连续第五个每月下降，是自2022年6月以来最低的，也是有史以来第二低的记录。
通货膨胀率不断增加，对关税的担忧正在损害信心。当前条件指数（57.6 vs 59.8）和未来期望（46.5 vs 47.3）都变得更糟。个人理财受到了很大的打击，由于收入疲软而下降了近10％。近75％的消费者提到关税是一个关注，从4月的60％高涨，表明贸易政策不确定性是一个主要的担忧。
明年的通货膨胀期望跃升至1981年以来最高的7.3％，高于6.5％，而长期通货膨胀预期也从4.4％略有4.6％。
资料来源：LSEG
消费者情感数据肯定会削弱进入周末的情绪。但是，现在的情绪仍然是乐观的，但是如果在未来几周和几周内的数据继续恶化，即使是贸易交易也可能不足以使对潜在的全球放缓的乐观情绪。
前一周：亚太地区的中央银行和甲板上的英国通货膨胀
未来的一周有几个重要的数据发布。在未来一周的欧洲和英国占据中心阶段的一周中，美国将有一些数据中断。我们还将在亚太地区度过一个繁忙的一周，中国的数据转储开始
亚太市场前景
预计澳大利亚储备银行（RBA）的现金利率将降低0.25％至3.85％。虽然四月的通货膨胀率高于预期，但核心通货膨胀库（RBA）侧重于同比下降到2.9％。这是自2021年以来核心通货膨胀率在RBA的目标范围内的第一次。
中国四月的经济数据将于周一开始。零售额预计将从去年的5.9％增长到6.3％，显示出更强劲的国内需求。固定资产投资应保持稳定，略微上升至4.3％。正如PMI早期所暗示的，工业生产可能会从7.7％降至6.0％，这可能是轻微的放缓。 70个城市的房地产价格（也是周一）将揭示出市场是否达到最低点，有些城市稳定或略有上涨，尽管总体价格仍然负面。周二，在中央银行最近削减税率之后，银行可能会将1年和5年的贷款利率降低0.10％。
由于美国关税影响出口和制造业，日本的数据有望削弱。 Flash Manufacturing PMI可能会下降。与去年相比，四月份的出口应增长2.5％，但比三月慢。对亚洲的强大出口将有助于抵消美国出口的下降。进口的大幅下降应保持贸易盈余完整。同时，预计核心通货膨胀将在4月份急剧上升，这主要是由于服务价格上涨。
欧洲，美国和英国市场前景
30年的抵押贷款利率处于低于7％，平均房屋贷款为45万美元，每月付款接近3,000美元。这凸显了美国住房市场的负担如何，导致抵押贷款非常低。最近的金融市场波动使买家更加犹豫，这解释了为什么房屋建造者感到如此沮丧。这反映在5月的NAHB情绪指数中的急剧下降。所有这些都表明，在下一批数据中，新房屋和现有房屋的销售将非常慢。
在欧元区，经济没有显示出贸易战的重大问题。四月的制造数据令人惊讶地强劲，很可能是由于企业急于在美国关税受到打击之前采取行动的推动。梅的数据将揭示该行业是否可以应对全球挑战。我不太乐观，但我承认，我是惊喜的粉丝。
在上周美国消费者信心数据的启示之后，消费者的信心将是关键。消费者的信心最近下降了很多，这意味着人们不太可能花更多的钱从更高的工资中赚钱。但是，如果人们开始不必担心全球经济，我们可能会看到在家中的支出更高。
我们还举行了周一开始的欧盟峰会，主要是关于国防伙伴关系达成共识，但英国也希望在经济问题上取得进展。英国正在推动就食品标准达成协议，以减少边境检查。但是，关于移民和捕鱼的分歧使改善经济联系变得更加困难。
四月的通货膨胀数据很重要，因为在此期间，每年许多服务价格每年上涨。过去，这些数据通常比预期的要高。但是，我们认为服务通货膨胀将低于英格兰银行的5％预测。如果我们是正确的话，它可能不会导致6月的降低，但是在八月份可能会使一个降低。
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周图 – 美元指数（DXY）
本周的重点仍然放在美元指数上。
该指数一直在努力建立在星期一的令人印象深刻的收益之后 – 中国90天停顿。
自周三以来，美国的数据本周对绿色的影响很少，因为它围绕101.18的阻力而劳作。
该指数将在边际收益中结束一周，而趋势线突破仍然支持更高的举动的想法。
这与50个中性水平以上的14个时期RSI相结合，这被视为看涨势头仍在发挥作用的标志。
下周缺乏数据意味着，如果要控制公牛，DXY可能需要另一种催化剂。有传言称即将发布的潜在贸易交易公告。
这可能是现在的索引需要的推动，使公牛队真正地推动了上涨。
美元指数（DXY）每日图表 – 2025年5月16日
资料来源：TradingView.com（单击放大）
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