加拿大：汽油价格下跌掩盖了潜在通货膨胀的加速度

4月的头条CPI通货膨胀率同比为1.7％（Y/y），低于3月份的2.3％y/y，但预期的是1.6％y/y。

减速是由于汽油价格下跌18.1％，y/y，随着消费者的价格删除。同样值得注意的是，旅行巡回赛价格的反弹，在三月份下降了4.7％/y后，四月份上涨了6.7％。

从商店购买的食品价格上涨了3.8％/年，也增加了四月的通货膨胀。

加拿大银行（BOC）首选“核心”通货膨胀均应加速，CPI-TRIM在4月的2.9％y/y上升到3.1％y/y，CPI-Median从2.8％y/y/y跳到3.2％y/y/y/y/y。

关键含义

最高通货膨胀似乎提供了缓刑，但报告的细节表明，潜在的通货膨胀压力得到了压力。 BOC的两项“核心”措施均表明4月份的上升幅度显着上升，当月上升0.2和0.4个百分点。即使是传统的CPI核心措施（不包括食品和能源价格）也从3月的2.4％上升到4月的2.6％。正如我们先前的评论中所强调的那样，我们预计关税的通货膨胀影响将从今年第二季度晚些时候开始流动 – 四月的跳跃表明，这可能比预期的要早。

当今的通货膨胀印刷是BOC的挫折，并使货币政策之路的情况变得复杂。但是，随着加拿大政府对某些关税提供暂时的缓刑，并且劳动力市场迅速放缓，我们相信中央银行将有足够的空间来实现今年的另外两项削减，这为经济迅速失去势头提供了更多支持。