英格兰银行预览 – 她走的稳定

• 我们预计，英格兰银行（BOE）将在6月19日星期四将银行利率保持在4.25％的状态，并与共识和市场定价保持一致。
• 自从与就业市场举行会议以来，数据令人惊讶，表现出更为明显的冷却迹象。我们认为这将支持进一步的季度削减概念。
• 我们预计EUR/GBP中的反应会被静音。我们对GBP保持负面影响。

我们预计，英格兰银行将在6月19日星期四将银行利率保持在4.25％的速度，这与共识和市场定价一致。我们预计投票分配是7-2，多数人投票决定不变的决定，而德赫拉（Dhingra）和泰勒（Taylor）投票则投票支持25bp。风险倾向于以6-3的投票分配。请注意，该会议将不包括声明发布后更新的预测或新闻发布会。

总体而言，我们希望BOE坚持其先前的指导，重复一遍 “逐步而谨慎的删除货币政策约束的方法仍然适当“自5月的最后一次会议以来，数据通常会使弊端感到惊讶。劳动力市场的疲软在过去几个月中变得更加明显，薪资持续下降，毫无疑问的空缺持续下降，从而降低了私营部门工资的增长。同样低于预期的私营部门的工资，尽管它仍然在4月份的3％/m/m portive降低。 Q2 2025年的Q/Q。在4月份的服务通货膨胀率保持在5.4％/y的高度，但我们注意到，增加的增加是由于复活节的时机和对道路税的增加的高估，这将在5月再次将印刷品降低。

BOE电话。 我们预计BOE将坚持季度的削减，到2025年，银行利率为3.75％，与市场定价保持一致。在今年剩余时间里，市场的价格为50bp。但是，我们强调，鉴于增长的下行风险，这种风险偏向于2025年和2026年的Swifter切割周期。

市场反应。 我们预计，由于BOE将不改变其当前的指导，因此我们预计会产生混乱的市场反应。更广泛地说，我们对GBP保持负面影响。在我们看来，一种以升高不确定性和与美元负面环境的正相关为特征的投资环境有利于较弱的GBP。英国经济增长前景较弱的暂定迹象也对英镑造成了阻碍。因此，我们预计在6-12个月的地平线上，欧元/英镑升高到0.87。