市场在美联储决定之前踩水，焦点点

贸易在外汇市场中仍然屈服于双重风险事件的参与者：美联储的政策决定以及以色列与伊朗之间的紧张局势升级。货币对在上周的范围内在很大程度上是有限的，商人选择谨慎而不是定罪。澳大利亚和猕猴桃在本周的表演中领先，而斯特林，弗朗克和日元滞后。美元固定在牢固的地面上，但尚未产生强大的方向动力。

人们普遍期望美联储将利率保持不变，为4.25–4.50％，这一决定已经被市场完全贴上了。注意将集中在经济预测的最新摘要和新的点图上。 3月，中位数预测指出，2025年削减了两次降低，但这种观点被狭窄地持有。只有两个成员的预测的转变可以将中位数倾斜到一个切割。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）可能会重申“等待和查看”策略，重复该政策现在已适当限制。尽管市场倾向于在9月份降低速度，但鲍威尔不太可能提供强大的前瞻性指导，尤其是在通货膨胀风险和关税时间表仍然无法解决的情况下。最近的劳动力市场柔软度可能会得到一些认可，但总体而言，美联储有望坚持其现有的姿势。

同时，全球风险情绪继续受到美国和伊朗之间日益敏锐的言论的考验。特朗普总统呼吁伊朗最高领导人阿亚图拉·哈梅内伊（Ayatollah Khamenei）的“无条件投降”，警告他是“容易的目标”。作为回应，哈梅内伊（Khamenei）誓言抵抗力，并警告说，美国袭击将带来“无法弥补的损害”。尽管存在这些威胁，但市场尚未表现出恐慌，石油和黄金价格在很大程度上包含。

展望未来，明天的BOE和SNB决定将在欧洲占据中心地位，但亚洲会议可能首先提供波动。新西兰GDP和澳大利亚的劳动力市场报告可以为跑步的反货币提供新的动力。

从技术上讲，AUD/NZD跌至1.0724后侧向侧面。只要1.0822阻力保持近期前景。 1.0724的牢固断裂将从1.0920降至1.0649低点。

在欧洲，在撰写本文时，FTSE上涨了0.13％。 DAX下跌-0.37％。 CAC下降-0.24％。英国的10年收益率下降了-0.25％，为4.534。德国的10年收益率为-0.014，为2.523。在亚洲早些时候，尼克基上涨了0.90％。香港HSI下跌-1.12％。中国上海SSE上涨0.04％。新加坡海峡时报下跌-0.25％。日本10年JGB收益率下降-0.016至1.457。

美国最初的失业索赔降至245k vs exp 246k

美国最初的失业索赔在截至6月14日的一周中下降了-5k至245k，略低于预期246K。自2023年8月19日以来，初始索赔的四周移动平均值上升了5k至245.5k。

截至6月7日的一周，持续的索赔下降到1945年。持续索赔的四周移动平均值增长了13k至1926k，自2021年11月20日以来最高。

欧洲央行的Panetta旗帜延长了低于2％的通货膨胀，引用贸易和地缘政治风险

意大利欧洲央行理事会成员法比奥·帕内塔（Fabio Panetta）警告说，欧元区通货膨胀率可能会在长期内保持低于2％的目标。帕内塔（Panetta）在今天的一次会议上说，该地区继续面临“持续疲软”的经济，再加上价格压力的柔和，呼吁在货币政策方面谨慎行事。

他专门指出了围绕美国贸易政策和中东冲突的“重大”风险。 Panetta说，这些因素使“难以量化”云的前景。

他说：“在此背景下，欧洲央行的理事会在最近的会议上重申了一种灵活的方法，保持了选择的开放。”他补充说：“它将继续按照会议的基础做出决定，而无需预先授予货币政策的定义课程。”

欧元区CPI在5月最终确定为1.9％，随着服务通货膨胀的变化，停电会持有

5月的最终欧元区通货膨胀数据证实了价格压力的进一步软化，头条新闻的标题降低到4月份的2.2％同比增长到1.9％。核心CPI（Ex Energy，食品，酒精和烟草）也从同比增长了2.3％。服务通货膨胀是欧洲央行密切跟踪的关键组成部分，从同比4.0％降至3.2％，这导致了整个集团的更广泛的解散趋势。

根据Eurostat的数据，对整体年度通货膨胀率的最大贡献来自服务（+1.47个百分点），其次是食品，酒精和烟草（+0.62 pp）。非能量工业产品增加了+0.16 pp的幅度，而能源将标题速率降低-0.34 pp。鉴于其与工资增长的联系，服务通货膨胀的适度尤为重要。

跨越欧盟，标题通货膨胀率稳定为2.2％，但各个成员国的差异很明显。塞浦路斯，法国和爱尔兰的年率最低，分别为0.4％，0.6％和1.4％，而罗马尼亚，爱沙尼亚和匈牙利的年率则以超过4.5％的速度高于通货膨胀图表。与四月相比，14个成员国的年度通货膨胀率下降。

英国CPI在五月下降到3.3％，但商品价格上涨至2023年底以来最高

英国的标题CPI在5月份从3.5％的同比减少到同上，略高于3.3％的预期。核心CPI（不包括能源，食品，酒精和烟草）也从3.8％速度降低至3.5％，这与预测相符。

尽管总体趋势指向逐渐消除的趋势，但市场可能会更加关注商品价格的重新计算，而商品价格上涨至2.0％，这是2023年11月以来的最高利率。

但是，服务通货膨胀率显示出更有意义的下降，从同比增长5.4％，这表明潜在的压力正在减轻。

每月一次，CPI上升了0.2％的妈妈，这是相匹配的期望。

日本的出口幻灯片 – 5月份的1.7％同上，我们的自动关税受到了损失

日本五月的贸易数据显示出出口行业的压力不断增长，头条出口下降了-1.7％至JPY 8.135T。进口率下降了-7.7％至JPY 8.773T。由此产生的贸易赤字为JPY -637.6B。

特别令人担忧的是，向美国出口的出口急剧下降了，那里的汽车运输量降低了-24.7％的同比于美国关税的直接影响。

尽管与美国发布了JPY 451.7B的贸易盈余，但双边趋势是负面的。从美国进口下降了-13.5％。现在，日本出口商正在努力应对汽车和汽车零件的25％关税，以及所有其他商品的基线征收10％。钢铁和铝产品在6月初也受到50％的关税率。

在季节性调整的基础上，出口量仅增加了0.1％的妈妈，而进口量则下降了-0.3％的妈妈，较狭窄但仍然负贸易平衡为jpy -305b。

USD/CHF中午前景

每日枢轴：（S1）0.8133; （p）0.8153; （R1）0.8184;更多的…。

USD/CHF中的室内偏置保持中立，展望没有变化。在上升方面，0.8247电阻的断裂将争辩说，0.8038的纠正措施正在开始第三腿。偏置将再次以0.8475的电阻转回上行空间。但是，0.8038的牢固突破将恢复更大的趋势。从0.8475到0.7757，下一个目标将为0.9200至0.8038的61.8％投影。

从更广阔的角度来看，从1.0342（2017高）的长期趋势仍在进行中，并符合61.8％的投影1.0146（2022 High）至0.8332，从0.9200触及0.8079。无论如何，Outlook的持续时间为55 W EMA（现在为0.8656）。 0.8079的持续破裂将以0.7382的目标为目标。