市场
在一个潜在的重要周末之前，美国总统特朗普提高了赌注。贸易谈判成为中心舞台，并下周将继续这样做，现在特朗普的BBB通过国会实现了。 7月9日，暂时减少进口税（至10％的基线）的截止日期（基线）失败，但到目前为止，英国和越南仅获得了贸易协议的（a的轮廓）。特朗普开始向今天还没有的贸易伙伴发出信件，要求征收适用的关税。根据该男子本人的说法，这些在10％至70％之间，甚至高于解放日宣布的最高水平（50％）。在这种背景下，市场缺乏经济日历或美国投资者（忙于庆祝独立日）的灵感，市场正在将一些筹码从桌子上拿到周末。欧洲股市滑行略高于1％，欧洲的利率减轻了几个基点。每日净变化在-0.4 bps（30 -yr）和-3 bps（2 -yr）之间变化差异略高于差额。欧洲央行的维勒罗伊（Villeroy）支持了牛头陡峭的举动，另外一系列的评论。尽管坚持官方指导（“欧洲央行在利率上处于良好的位置”），但他认为通货膨胀率的风险不断增加，尤其是由于最近的欧元赞赏。欧洲央行的纳格尔（Nagel）在欧洲公开赛之前要求冷静：如果价格暂时下跌2％，欧洲央行一定不会感到紧张。他可能正在关注包括Core和Services CPI在内的2％通货膨胀措施的较顽固的2％。无论如何，欧元区的货币市场在7月24日的会议上都不期望欧洲央行的任何事情，这是正确的。在12月的年终会议之前，全额削减税率尚未定价。我们根本不相信。例如，美国与欧盟之间的贸易协议可以迅速使这些赌注过时。英国镀金在整个曲线上可轻松约1 bp。在曲线的远端，他们在总理斯泰默（Starmer）和里夫斯（Reeves）总理共同努力之后，他们在曲线的远端滑行了8个基点。他们试图平息关注里夫斯出口和潜在财政滑倒的市场。这位前者在周三的议会会议上未能这样做后，明确支持里夫斯担任财政部长的职务，导致了20个基点的收益率激增。后者重申了她对当前一系列财政规则的承诺。
FX市场正如您预期的：沉闷。美元无法以昨天的收益为基础，而这已经限制了。欧元/美元甚至略微欣赏到1.177区域。 DXY稳定了大约97个。日元在避风港流量上的表现胜过。 USD/JPY从145返回到144.4。自去年以来，Eur/Jpy在昨天超越了最近的高点至昨天的最高点之后，现在再次测试了这一大数字。斯特林昨天的救济集会已经结束。 EUR/GBP弹回0.8630区域。从技术角度来看，两人在4月高点之前几乎没有阻力。
新闻与观点
6月的初步捷克通货膨胀率显示，通货膨胀率降低了低于预期的速度，从0.5％m/m到0.3％m/m（预期的0.2％）。年通货膨胀率从2.4％y/y升至2.9％y/y，与2023年底以来的第二高水平相匹配。细节显示，粘性服务通货膨胀率为0.5％m/m和5％y/y（4.9％），商品价格通货膨胀率上升0.1％m/m和1.6％y/y（从0.9％）。能源价格下跌5％y/y（从-6.2％y/y），而食品价格上涨了5.5％y/y（从5％到5％）。最终数据将由捷克统计办公室于2025年7月10日发布，当时CNB也对通货膨胀数字有了观点。上一次会议的纪要显示，鉴于粘性服务价格，中央银行将核心通货膨胀命名为关键风险。 CNB州长米歇尔（Michl）昨天重申，捷克速率可能会在一段时间内保持稳定，同时又留出了所有选择。 EUR/CZK最初将其第二季度的下降延伸到24.60的新YTD低点。
匈牙利工业生产在5月下降了1.3％m/m，比去年同期下降了2.6％。与2024年的前五个月相比，YTD的产量降低了4.1％。细节显示，大多数制造子类别的产量下降，例如电气设备和食品的制造（外部对电动汽车，饮料和烟草产品的需求疲软）。 EUR/HUF的距离低于400级，而钥匙支持（YTD低）在397处徘徊。
（tagstotranslate）欧洲央行（T）
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