提前一周 – CPI数据的风暴和中国的GDP焦点是贸易不确定性

• 在贸易焦虑中，美元吸引了避风港流量。
• 美国通货膨胀数据可能会震撼7月份的降低概率。
• 英国，加拿大和日本CPI数字也可以轻松。
• 中国的增长弱可能会增加刺激性更多的呼吁。

美元现在对关税问题的反应不同

美元本周对其主要同行的表现非常出色，尽管自4月2日以来，美国总统Turmp宣布对美国所有主要贸易伙伴的相互关税，然后再推迟他们并保留10％的基本职责。

尽管原本应该在周三到期的90天延迟延长到8月1日，但特朗普本周表示，他将对日本和韩国的商品征收25％的关税，而他以50％的征税威胁巴西，其他利率较低的合作伙伴。这使美元由于避风付用的流入而保持强劲。

这标志着美元对与关税相关的焦虑的反应方式发生了变化。早在四月，由于担心经济衰退而受到伤害。现在，它是一个避风港，而通货膨胀的上升风险正在增加势头。几周前，投资者正在为美联储削减65bps的价值降低税率，因为几个政策制定者对这种举动表示明确的支持，而联邦政府主席鲍威尔（Powell）则在国会前证明时并不排除该行动。

尽管如此，在6月和特朗普与关税相关的新威胁和特朗普新鲜的威胁的比预期数据之后，7月份削减的可能性下降到5％，而现在的市场价格现在为50bps，今年的价格为50bps，这是美联储最新的DOT情节的完全alligh。

通货膨胀冷却可能会恢复7月美联储降低赌注

下周，投资者将关注与关税相关的头条新闻，但他们还必须评估6月的美国CPI数据。根据ISM PMI的说法，制造业的价格在某种程度上加速了，但非制造价格子指数尤其下滑。鉴于制造业仅占美国GDP的10％，因此CPI的风险似乎倾向于下跌。通货膨胀率放缓可能会使一些市场参与者重新打开了7月降低税率的可能性，这反过来又可以结束最新的美元回收率。

6月份的美国PPI数字将于周三发布，而在星期四，同月的零售数据将发布。密歇根大学的初步消费者情绪调查周五也可能引起特别的关注，因为它包括密切关注的1年通货膨胀预期印刷品。该指标的同比率在5月飙升至6.6％，但6月份下跌至5％。进一步的冷却可能会增加这样的想法，即通货膨胀的上升风险并不那么突出，并且可能会使美元撤退更多。

英国CPI数据等待着BOE在八月看到

说到通货膨胀，英国还将在周三6月发布其CPI数字。在其最新决定中，英格兰银行的利率保持不变，但结果比预期的略高。在九个决策者中，有6个投票决定将利率保持不变，其余3个选择减少25bps。

该银行指出，国内生产总值增长仍然疲软，劳动力市场继续放松，从而明确表明已经出现了懈怠的余地。这使投资者增加了降低赌注，现在在八月的即将举行的会议上分配了近77％的机会减少25bps。在今年年底之前，另一个已完全定价。

尽管BOE预计由于能源价格上涨和某些监管价格上涨，例如水电费，今年的通货膨胀率将继续加速至今年3.7％/年，但该银行指出，通货膨胀的风险仍然是双方的。因此，即使数据揭示了一些加速度，降低赌注也不太可能消失。也许交易者会决定从桌上取出几个基点，但没有什么太戏剧性的。另一方面，著名的放缓可能会使政策制定者在八月份降低利率，这可能会使英镑降低利率。

英国五月的就业报告将于周四发布，并将提供有关劳动力市场是否确实在冷却的更多信息。
加拿大和日本的通货膨胀数字也可以轻松

下周，更多的CPI数据将在甲板上进行，周二将从加拿大发行，日本周四发行。预计BOC将在加拿大滚滚，今年将降低一个四分之一点的速度，并且由于头条通货膨胀已经下降到6月的1.7％，因此可能需要非常强大的加速度才能将削减推向2026年。至于日本，粘稠的通货膨胀率可能会使日元交易者可以开始重新考虑Boj The Boj Year的可能性。

在贸易不确定性的情况下，中国释放贸易和增长数据

中国也将成为聚光灯。周一，全球第二大经济体将于6月发布贸易数据，而在周二，第二季度的GDP将与工业生产，零售销售和失业率一起发布，全部将于6月份发布。

最新的通货膨胀数据显示，生产商的价格在6月的速度下降了，比5月的价格更快，而通货膨胀率在将近两年的时间内加深至最差的水平。尽管消费者的价格在五个月内首次加速，但这种改善是微不足道的，并且对中国决策者的压力更大，以提出更多的刺激性措施。

尽管中国与美国同意进行进一步的贸易谈判，但对全球贸易的不确定性持续不确定性正在削弱当地需求，下周的数据应证实中国经济正在挣扎的观念，中国人民银行可能需要在今年晚些时候进一步降低利率。由于中国是澳大利亚和新西兰的主要贸易伙伴，因此这种期望可能会对澳大利亚和猕猴桃产生影响。

澳大利亚商人将不得不消化澳大利亚6月的就业报告，该报告计划在周三的亚洲会议上发布。

收入季节开始

随着第二季度收益季节的开始，股票交易员将在下周忙碌，大银行将在周二和周三举报。也就是说，人们可能会落在Netflix上，Netflix周四宣布结果。大约十天前，由于流媒体巨头的股票创下纪录，结果可能需要令人震惊的股票来扩展其普遍的上升趋势。