解开新的关税并更新跟踪器

概括

最近的贸易公告被称为 贸易战争的升级。根据我们的估计，结果实际上是18％的有效关税率。这是昨天宣布之前的16％利率与今天在没有的情况下生效的大约20％的利率之间的中点。

你能跟上吗？

昨天晚上，特朗普总统宣布对60多个国家 /地区的关税率为10-41％。这是在特朗普两次暂停了最初在4月初宣布的较高互惠率以进行谈判之后。昨天的宣布已被称为全球贸易的完全重塑，但这并不是考虑这一点的方式。

重塑现象已经发生在4月2日，当时总统在竞选活动中提出了他的开场竞标，以迫使新的全球贸易体系。昨天宣布的全面关税令有效地创造了一个更实用的框架，并且在8月1日重置的情况下，您的关税率较低。除了最新一轮的倒数率外，政府还宣布了对铜产品的关税以及与欧盟的贸易交易以及本周在巴西的贸易交易。然而，即使有了最新的关税率编纂，随着交易的持续发展以及总统继续使用关税来利用外交事务，许多不断变化。

状态：有什么生效，我们知道什么？

这是截至今天8月1日至今的主要关税变化的摘要：

• 铜：来自每个国家的裸露铜产品的50％（自8月1日起）。
• 欧洲联盟：50％的钢，铝，铜。所有其他暴露商品（包括汽车和零件）的关税为15％。官方行政命令尚未可用（生效于8月7日）。
  • 之前： 钢，铝的50％。 0％铜。 25％汽车和零件。所有其他商品的关税10％。
• 巴西：50％钢，铝，铜。 25％汽车和零件。 50％所有其他暴露商品（生效，8月1日）。
  • 之前：50％的钢，铝。 0％铜。 25％汽车和零件。 10％所有其他商品和其他40％所有商品。
• 除中国，加拿大，墨西哥以外的所有国家：50％的钢，铝，铜。 25％汽车和零件。所有其他暴露商品的10-41％（自8月7日生效）。
  • 之前：50％的钢，铝。 0％铜。 25％汽车和零件。所有其他商品的10％。

对于经济学家和贸易专家而言，确定在这种不断变化的环境中确切的有效关税率是一项永无止境的任务，也是权衡CAP-EX决策的企业的持久不确定性的来源。我们估计，一旦所有这些最近对关税政策的更改生效，它将在美国的平均贸易加权税率提高到约18％，从这些调整之前的16％（图表）。尽管8月1日的截止日期为某些国家带来了清晰度，但罐头还是为中国和墨西哥等其他国家的道路踢了出来。特朗普在中国延长了90天的停顿，并在墨西哥施加了类似的停顿，这使得11月开始了另一个关键的截止日期。

尽管最近发布了公告，但不确定性持续存在。直到8月7日下周，较高的互惠率也不会生效，这留下了一些潜在变化的时间。产品的运输中还有一个宽限期，这意味着在接下来的七天内运送的商品将在10月5日之前进入该国，以前的10％的速度将受到关税。这可能会推动依赖从瑞士和印度等税率上升最大的国家的货物的公司，以急于发货，这可能会再次导致进口增长，并延迟升级的任何潜在定价影响。

在本周美国财政部长斯科特·贝斯特（Scott Bessent）也席卷了90天停顿的较高倒数率，但特朗普尚未正式证实这一点。此外，尽管政府发布了与欧盟的贸易协定的情况说明书，但尚未发布正式的行政命令，这使该交易的一些确切细节尚不清楚。这不仅会给企业带来混乱，以确定其产品现在所面临的价格，而且可以防止我们的海关和边境保护能够准确地执行关税率。

待处理更改的摘要：

• 中国：90天停顿在较高的倒数关税延长（到10月）上。没有更改现有关税。
• 墨西哥：90天停顿在更高的相互关税（截至10月）上。没有更改现有关税。
• 第232条关税：对木材和木材的调查（研究开始于2015年3月-2025年），关键矿物质（4月2025日），药品（APR-2025），半导体（APR-2025），卡车（APR-2025）以及飞机和发动机（5月至2025年）正在进行中。没有征收关税。
• 法律权威：特朗普根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税，其中包括与芬太尼，移民和贸易缺陷有关的特定国家 /地区的关税，正在由联邦上诉法院进行审查。在周四的一次听证会上，媒体报道称，法官表达了怀疑论，即伊普（Ieepa）在征收关税时赋予了总统如此广泛的权力。最终如何确定案件还有待观察，这些关税将在裁决之前保持有效，但是如果确定非法的税款，则支付的关税将被退还。

我们将所有这些都包括在我们的更新中 关税跟踪器 下面，随着详细信息可用，一如既往将继续对其进行更新。最终，一旦您超越了一定的阈值，除非您调整主要合作伙伴，否则在宏观水平上的重新启动并不重要。

因此，我们将密切关注对这些合作伙伴的任何调整。例如，关税对中国达成目标的地方将是美国平均有效利率的最大决定因素之一，以及由于我们从该国进口多少，最终通过关税获得了多少收入。但是，鉴于该国的关税已经高涨，我们预计它已经拒绝进口需求。

第232节的关税也引起了我们的注意，尽管它们还有更多的交货时间。与IEPA下的关税不同，1962年《贸易扩张法》第232条实施了行业级别的关税，该法案需要调查和公众意见期。这也意味着这些关税的法律自治性目前尚未辩论，这意味着公司可能会将其视为更持久。今天对铜价生效的调查始于2月，提供了六个月的交货时间。大多数其他调查始于4月，这表明我们看到了这些调查的结果，这会有更多的时间。鉴于特朗普最近评论他们即将到来，因此对制药产品的关税引起了很多关注。即使美国和欧盟已经达成了一项贸易协定，但这并不意味着欧洲现在可以免受额外的关税和尤其是药品的保护，因为我们从该地区带来了大量产品。

尽管到目前为止，许多经济指标仅揭示了关税的良性影响，但我们一直在争辩说，关税的负面影响正在隐藏起来。消费者削减了可酌情支出，柔软的7月份就业报告证实了我们一直在表达的担忧。在某种程度上，更多的负面新闻涌入，政治上的压力越来越大，可以退出关税政策的一些更具侵略性的方面。