日元收益，法郎下沉，风险食欲谨慎恢复

上周急剧冒险行动后的一周初，市场正在适度恢复。欧洲股票的数量越来越高，美国的期货指向积极的开放。尽管情绪似乎正在改善，但背景仍然脆弱，这反映在全球债券收益率的持续幻灯片中，这表明一些投资者仍在寻求安全。

日元是当今表现更好的人之一，从产量下降和挥之不去的谨慎中汲取了力量。斯特林也相对坚定，得到了欧元和弗朗克的弱点的支持。英格兰银行开会时，斯特林可能会面临自己的测试，但就目前而言，它正在从跨资产流中受益。

同时，尽管瑞士CPI略微击败了期望，但瑞士法郎还是位于FX董事会的底部，对货币没有任何支持。欧元并没有好多了。 Sentix投资者的信心数据描绘了对欧盟贸易协议的投资者情绪的严峻图片。美元保持柔软，试图反弹证明浅浅。商品货币中间混合在一起。

在贸易方面，日本总理西格鲁·伊斯皮邦（Shigeru Ishiba）今天告诉议会，他已经准备好与美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）进行会谈，以加快美国自动关税减少的实施。尽管这笔交易上个月达成协议，削减了包括汽车在内的日本商品的关税，但时间表仍然模糊。贸易部长阿卡泽（Akazawa）在同一会议上还说，即使在有利的条件下，实施也可能需要一个多月，如英国的情况所示。

在欧洲，在撰写本文时，FTSE上涨了0.46％。 DAX增长了1.44％。 CAC上涨0.99％。英国的10年收益率为-0.21，为4.509。德国的10年收益率为-0.031，为2.649。在亚洲早些时候，尼克基下跌-1.25％。香港HSI上涨了0.92％。中国上海SSE上涨0.66％。新加坡海峡时报上涨1.04％。日本10年的JGB收益率下降-0.041至1.511。

欧元区Sentix情绪坠机到-3.7，投资者拒绝美国欧盟贸易协议

投资者对欧元区的信心在8月受到了巨大打击，Sentix Investor信心指数从4.5下降到-3.7，远低于6.2的预期。当前情况指数进一步下降到负领土，从-7.3降至-13.0。期望指数从17.0急剧下降到6.0。德国的数字更加令人不安：总体指数从-0.4下降到-12.8，目前的情况从-18.8降至-29.0，预期从19.8崩溃到5.0。

根据Sendix的说法，情感崩溃反映了投资者对欧盟关税协议的早期判断 – 评估是“毁灭性的”。该协议没有提供清晰或救济，而是引发了人们对欧元区出口部门的重新担忧。最近，人们对德国恢复的乐观情绪正在怀疑，以出口为导向的行业在未来几个月内面临更大的压力。投资者也越来越焦虑地促使整个集团的政府债务上升。

除了忧郁，通货膨胀没有显示出缓解的迹象。 Sentix的通货膨胀主题指数降至-11.75，这加强了欧洲央行进一步加剧政策的空间有限的观点。随着情绪恶化，债务疑虑的越来越多，看不到明显的通货膨胀，欧元区的恢复道路看起来越来越脆弱。

瑞士CPI击败预报，减轻了SNB的压力，以至于负面

瑞士CPI比7月份的预期更牢固，头条通货膨胀率不变，而妈妈下降了-0.2％。 Core CPI（不包括新鲜和季节性产品，能源和燃料）略微下降了-0.1％，而国内产品价格上涨了0.2％的MOM和进口产品价格下跌-0.9％的MOM。

每年，标题CPI从0.1％的同比达到0.2％，也比0.1％的预测提前。核心CPI从0.6％加速到0.8％y/y。国内生产总值的通货膨胀率仍然稳定为0.7％，而进口产品价格虽然仍然为负，却从-1.9％的同比增长到-1.4％。

当今的数据谦虚地担心瑞士正在彻底退缩。一直有人猜测，在一系列降低后，SNB可能会恢复负利率，从而使政策利率恢复到0.00％。但是7月的通货膨胀率上升可能会在9月25日的下一次会议之前购买决策者的时间。

在背景下，随着全球市场的稳定和贸易紧张局势的稳定，瑞士法郎的轻微削弱有助于减轻通缩压力。如果August CPI数据显示出进一步的进一步改善，那么期望可能会在9月份稳定地持续下去，而不是另一种政策调整。

GBP/CAD面临双重事件的双重事件和加拿大工作的风险

GBP/CAD本周可能会提高波动性，因为两个关键事件是中心舞台：周四的BOE利率决定和周五的加拿大就业数据。

将25bps削减是其测得的放松周期的一部分，但决策可能不会平滑。 5月，MPC投票将三种罕见的方式分开，两个成员支持较大的削减，两名成员不改变。 6月，副州长戴夫·拉姆斯登（Dave Ramsden）加入了肮脏的营地。但是随着通货膨胀意外加速，一些决策者可能会逆转。这增加了更具争议性的结果的几率，可能会在GBP杂交中引发反应。

同时，加拿大美元将寻找7月的工作报告指导。 BOC的连续三场会议保持不变，并暗示只有在弱点持续下才能削减。 6月的强大工作数据（增加了83.1k个职位，失业率下降到6.9％）为BOC提供了更长的时间。本周扎实的印刷品将加强这种观点。

从技术上讲，随着1.8830的下降持续下降，GBP/CAD仍处于压力下。如4H MACD所示，动量已经放慢了，但是还没有明显的底部迹象。下降被视为矫正模式的第三回合，从1.8777开始，进一步向1.7980倾斜。另一方面，在1.8484以上的牢固断裂将表明跌倒已经结束，并返回了1.8830。

USD/JPY中午前景

每日枢轴：（S1）146.17; （p）148.54; （R1）149.80;更多的…

美元/jpy今天温和地下降，但远高于145.84的支持。盘中偏置保持中性。从139.87的反弹仍然可以延伸更高。高于150.90的目标将目标151.22斐波那契水平。但是，不利的一面是145.84的坚定休息将争辩说，从139.87的整个上升可能已经完成。然后，应看到更深层次的跌倒到142.66支持确认。

在更大的情况下，从161.94（2024 High）的价格动作被视为从102.58（2021低）上升的纠正措施。 151.22的决定性突破的61.8％回收率为158.86至139.87，将争辩说它已经以139.87的三波完成了。然后，更大的UP趋势可能准备好通过161.94高。如果纠正措施随着另一个秋季的延伸而延伸，则预计有强大的支持从102.58的38.2％回收率到161.94至139.26，以带来反弹。