BBH FX Analysts报告，USD/CNH在关键阻力下稳定在7.2000。
中国出口繁荣由东盟驱动，欧盟货运
“China's July trade report shows exporters racing to front-load ahead of the August 12 US-China tariff deal deadline. Export growth overshot expectation at 7.2% y/y (consensus: 5.6%) vs. 5.9% in June. The boom in exports was driven by the ASEAN region (+13.5% YTD from a year ago), a key area for reshipment to the US, and the European Union (+7% YTD from a year前）。”
“对美国的出口量比一年前下跌-12.6％。与此同时，中国出乎意料地反弹了4.1％（共识：-1.0％），而6月份的1.1％进口，并暗示国内需求的脆弱恢复。”
“在我们看来，三个主要的结构性限制阻止了任何有意义的努力，以提高中国经济中的作用消费：低家庭收入水平，高预防性储蓄和高水平的家庭债务。因此，中国将继续大力依靠基础设施来达到其增长目标。这对中国的长期经济健康不利。”
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