日落市场评论 – 行动外汇

市场

今天的空生态日历为媒体奠定了舞台，以考虑昨天的主题。特朗普对美联储主席鲍威尔（Powell）的最新咆哮和疯狂的想法，以每季度的报告替换美国的薪资报告，直到数字都更加温和，特朗普对七月的通货膨胀报告没有明确的与关税相关的价格压力的明确迹象。幸运的是，在美国财政部长Bessent上进行了一次采访，以打破夏季的平息。 Bessent重申了昨天的电话，即美联储在9月下次会议时应降低50个基点的税率。首先是因为没有证据表明贸易保护主义鹰派贸易政策的通货膨胀率很高。其次，因为Bessent认为，如果当时（工资单）数据准确，美联储将在6月和/或7月采取行动。回想一下，五月和六月的数字在7月的薪资发布中面临258K的汇总修订。 Bessent认为，美联储应输入一系列削减税率，这使美联储税率低于当前水平。尽管我们不符合政策放松的全部幅度，但我们会与以下论点：一旦美联储进行了额外的削减，他们应该/应该选择更大的开始。鲍威尔联邦（Powell Fed）有一个等待的历史，直到他们绝对相信某件事，然后选择迅速移动。他们在收紧周期中这样做，与通货膨胀作斗争，一年前，当美国劳动力市场和经济突然冷却时，他们就这样做了。在这方面，它表明，在持续采访之后，美国的货币市场首次在9月份降低了（边缘）超过25个基点的税率。如果明天的价格通货膨胀，每周失业者索赔）或星期五（零售销售，帝国制造调查，密歇根大学消费者的信心）显示出弱点的迹象，那么我们会在这种位置方面犯错。在这种情况下，美国国库前曲线前端的表现可以推动欧元/美元，以测试YTD顶部为1.1829。期待下周，美联储主席鲍威尔（Powell）介绍了堪萨斯城的一年一度的杰克逊·霍尔（Jackson Hole），这是一个场地，该场所过去曾是美联储领导人为重要的近期政策条款做准备的平台。

新闻与观点

国际能源局（IEA）在其月度石油市场报告中预计，全球石油需求将在今年增加680 kb/d，在2026年升高700 kb/d，达到104.4 MB/d。自今年年初以来，2025年全球石油需求增长已被反复降级，总计350 kb/d。新兴经济体的消费量超过预期。航空一直是一个例外，在美国和欧洲，夏季旅行推动的喷气燃料需求强劲。需求预测与昨天看涨的OPEC前景相比，今年的OPEC/天石油需求增长1.3 MB，明年每天1.4 MB/天。全球石油供应的增长已于今年修订370 kb/d至2.5 Mb/d，在2026年的620 kb/d升至1.9 mb/d，此后，八个欧佩克+成员同意自愿减少的降低同意在9月份增加547 kb/d的产量，以使2.2 MB/D削减2.2 MB/D的削减，此后已在4月2023年12月同意。尽管由于预测供应范围对年底的需求以及2026年，对石油市场的余额看起来越来越肿，但对俄罗斯和伊朗的额外制裁可能会遏制来自世界第三大生产商和第五大生产商的供应。

初步数据显示，波兰GDP在第二季度增长了0.8％Q/Q，每年增长3.4％。详细信息将于9月1日发布。波兰政府预计2025 GDP增长率为3.4％。自4月中旬以来，波兰市场与欧洲/PLN的反应没有在4.25-4.30范围内锁定。波兰经济的表现优于捷克共和国等当地同行，他们较早地报道了数字。捷克经济增长了0.2％Q/Q和2.4％y/y，匈牙利GDP数量为0.4％Q/Q和0.1％y/y。