北美劳动力市场和国际贸易数据在下周聚焦

下周的劳动力市场和加拿大和美国的国际贸易报告将再次受到美国关税对经济活动的影响。

美国7月份的工作数据中的一轮更柔和的一轮，随后是美联储主席鲍威尔的随后评论，即很快就可以保证降后利率，在下一轮美国劳动力市场数字上比平常更明显了。我们自己的期望是八月份的另一种较柔和的工资收益为64K，失业率上升到4.3％。

另一方面，加拿大就业市场在近几个月中显示出一些稳定的迹象，失业率在6月和7月的5月份的7.0％的速度下降至6.9％。

我们不会预期加拿大劳动力市场的弱点已经完全发展，并且寻找加拿大的失业率在八月份的最高7％，而最少的就业增长（+5k。）挥之不去的贸易不确定性持续不确定性，这似乎仍在停滞不前的需求 – 似乎在夏季后期降低了工作的早期数据，但还没有足够的速度降低了销售的状态 – 还没有足够的速度销量销量，以使散发出较低的销售。

至关重要的是，在6月份，加拿大向美国出口的大部分（90％）在违反库斯马的贸易的豁免下仍然没有关税。因此，我们寻找周二​​的国际贸易数据，以表明加拿大维持美国主要贸易伙伴的平均有效关税率最低，尽管关税收入在7月继续增加

剩下的加拿大对美国出口的10％的关税集中在金属产品上，仍在产生重大影响 – 加拿大的制造业就业于7月提高，但与今年年初的关税相比，其税率更高，但仍有近40,000次下降。

但是，现在加拿大就业市场的流血似乎包含在更贸易曝光的领域，尚未传播 – 服务生产领域的就业人数从去年7月底的批发和零售业增加了71k的领导下，仍增加了14.6万。

一周的数据观察：

加拿大的贸易赤字可能在7月的第二季度缩小，其中包括4月的创纪录的大赤字，因为美国进口量在一场激增后跌落以在第一季度的关税之前建立库存。 6月份飙升10％后，石油价格在7月几乎保持不变。预计这种稳定性将使能源贸易在这个月内保持稳定。据报道，6月份为加拿大海上石油生产部门进口了20亿美元的一件大型机械，被认为是一次一次性事件，随着这种影响不明智，进口可能会下降。

与加拿大贸易数据同时发布的美国人口普查局的国际贸易数据将继续进行审查，以了解美国关税对贸易伙伴的广泛影响。最近的报告表明，由于符合USMCA原产地规则的产品的豁免，大多数加拿大出口商都将继续免除美国的免税。