亚马逊的季度财报将于明天公布，赌注再大不过了。在经历了云和广告强劲增长但人工智能支出和利润率持续存在问题的动荡一年之后，市场正在寻求清晰的答案。
让我们来分析一下上个季度发生的情况、华尔街这次的预期，以及亚马逊股票的三种潜在路径——从看涨突破到更深层次的调整。
上季度快照（2025 年第二季度）
亚马逊此前 7 月下旬的财报描绘了这样一幅图景： 强劲的营收增长 但是一个 反应迟钝 来自投资者。
- 净销售额：$167.7B（同比+13%）
- 营业收入：$19.2B（去年同期为 $14.7B）
- 每股收益：每股 1.68 美元
- AWS 收入：$30.9B（同比+17.5%）
- 广告: $15.7B (同比+22–23%)
尽管数据强劲，但由于该公司预计 AWS 增长放缓，并表示人工智能相关资本支出不断增加，该公司股价在发布后下跌。市场的结论很简单： 伟大的成果，但更高的期望。
对于本季度，亚马逊的指导为：
- 净销售额：$174B–$179.5B（同比+10–13%）
- 营业收入：$15.5B–$20.5B
华尔街对 2025 年第三季度的预期
共识预期与亚马逊自己的指导范围紧密一致：
- 收入： 大约 $177–$178B，或者粗略地 同比+12%
- 每股收益（EPS）： 大约 1.57 美元
- 重点关注领域：
1） AWS加速：同比增长能否重新扩大至 18%-20%？
2） 广告收入：Prime Video 广告和 DSP 需求能否保持 20% 以上的增长势头？
3） 营业收入：结果会接近指导值的上限吗？
4） 假期季评论：第四季度的指导将严重影响年底前的情绪。
如果亚马逊清除了这些障碍，该股可能会大幅重新定价以上涨。如果不是这样，短期调整或更大的轮动可能即将出现。
亚马逊股票的三种可能情况
以下是三种不同的场景组合 基本催化剂 和 技术结构 （来自您所附的图表）。
1.看涨基础然后突破——“短期盘整后再重新评级走高”
基本设置：
- 收入和营业收入均 达到或超过上限 指导（$179B+ 和 $20B+）。
- AWS 增长 关于 AI 积压加速的评论，令人惊喜的上行空间（同比≥18-20%）。
- 广告依然强劲 得益于 Prime Video 广告和零售网络扩张的支持，同比增长超过 20%。
- 资本支出评论 注重投资回报和效率，而不是超支。
- 假期季度指导 比预期更强。
叙述：
如果亚马逊在本季度表现出色，并概述了扩大其人工智能雄心的盈利路径，投资者可能会通过重新估值来奖励它。顶线和底线的干净利落可能会推动新的机构资金流动并突破最近的阻力位 – 与您的观点一致 “先盘整再突破” 技术设置。
2. 基本情况——“持续走高之前的短期调整”
基本设置：
- 亚马逊送货 排队 结果接近指导中点（$177B 收入，$18B 营业收入）。
- AWS 增长稳定（约 17-18%），但并未加速。
- 广告收入 稍微缓和到十几岁。
- 关于人工智能支出的评论表明资本支出较高，但也暗示了长期盈利能力。
叙述:
这种结果可能不会令华尔街兴奋，从而导致 短期回调——可能对你的 控制点 (POC) 从前一腿开始。但长期结构仍然看涨。投资者可以将任何下跌视为 购买机会 一旦亚马逊重申假日季的强劲基本面。
3. 看跌案例——“向 160 美元支撑位进一步修正”
基本设置：
- 结果下降 以下 指导的下限（
- AWS 令人失望（
- 广告增长 急剧减慢（
- 第四季度指导 疲软，人工智能资本支出再次上升，引发了对自由现金流的担忧。
叙述：
顶线和底线的失误加上较弱的指导可能会导致 重新评级至下行。在这种情况下，亚马逊可能会重新审视更深层次的支持区域——围绕 160 美元，与您的水平支撑位、来自较大成交量剖面的 POC、锚定的 VWAP 和较低趋势通道保持一致。
这可能代表 长期积累区，但前提是市场消化了失望情绪。
底线
明天的亚马逊收益报告不再是关于增长是否持续——几乎肯定会——而是更多关于增长 质量和可持续性 的增长。
市场希望看到 AWS 和广告保持势头 尽管 人工智能投资开辟了利润扩张之路 而不是收缩。
如果亚马逊能够在这些方面实现目标，那么阻力最小的路径仍然是更高的。否则，交易者应根据前景的基调准备进行短暂或更深入的调整。
关键词：
