日经 225 指数：暴跌至 49,370/48,450 点的关键拐点支撑区域，可能出现看涨逆转

要点

• 日经225指数回调：该指数从历史高点52,664点下跌6.6%，测试关键支撑位49,370/48,450，可能引发短期看涨逆转。
• 宏观韧性：日本花旗经济惊喜指数升至16.8，表明经济持续表现优异，并强化了长期看涨的基本面。
• 技术设置：超卖 RSI 和 20 日移动平均线附近的看涨锤子烛台预示着潜在的看涨势头。

日本 225 CFD 指数（日经 225 的代表）已经上演了预期的反弹，并突破了突出的短期阻力区 50,860/51,030。该指数于 2025 年 11 月 5 日星期二创下 52,664 点的新纪录高点，随后在 2025 年 11 月 6 日星期三（截至撰写本文时）下跌 6.6%，创下当前盘中低点 49,099 点。

尽管基本面良好，但受 Palantir Technologies 和 Advanced Micro Devices 等几只以人工智能 (AI) 为主题的美国主要股票估值过高的推动，美国股市的看跌情绪引发了日本股市的负反馈循环，而且日本首相高市于 11 月 4 日星期二宣布，她的政府将在明年夏天推出新的积极增长战略。

日本近期经济数据呈现更多积极惊喜

图1：截至2025年10月31日日本花旗集团经济惊喜指数与日经225指数（来源：MacroMicro）

花旗日本经济惊喜指数（ESI）自2025年7月以来一直维持在零线上方，表明日本经济数据继续跑赢市场预期。 ESI衡量实际经济结果与共识预测之间的差距，积极的读数表明经济表现强于预期。

最近，日本 ESI 从 10 月 28 日的 13.2 升至 10 月 31 日星期五的 16.8，这一积极趋势强化了日经 225 指数持续的中长期上升趋势（见图 1）。

接下来，我们将从技术分析/动量角度重点关注日本 225 CFD 指数的短期（1 至 3 天）轨迹、关键要素和关键水平。

首选趋势偏差（1-3 天）——20 日移动平均线处的潜在看涨反转

图 2：截至 2025 年 11 月 5 日日本 225 CFD 指数次要趋势（来源：TradingView）

看涨倾向以 49,370 点作为关键的短期关键支撑位，而突破 50,090 点则增加了第一步小幅看涨反转至下一个中间阻力位 51,090 和 51,730 点的可能性（见图 2）。

关键要素

• 在重新测试其向上倾斜的 20 日移动平均线后，日本 225 CFD 指数（日经 225 期货的代表）的价格走势已形成每小时看涨的“锤子”烛台形态。
• 每小时 RSI 动量指标已达到 2025 年 10 月 10 日出现的先前极端超卖水平 13.9，这导致之前看涨脉冲上涨序列的开始，该序列从 2025 年 10 月 10 日低点反弹至 2025 年 11 月 4 日当前历史高点 52,664，上涨 16.6%（从高到低）。

另类趋势偏差（1 至 3 天）

如果未能守住 49,370 点关键短期支撑位，日本 225 CFD 指数的看涨反转情景将失效，从而引发更深入的修正性下跌，跌向 48,450 点关键中期关键支撑位。