SPX 回到了熟悉的位置——其通道的下端——这一次，买家似乎再次出现。在短暂上涨后，价格走势从支撑位明显反弹，收复通道线和 4 小时趋势水平。这不是火箭式的走势，但它足够坚定，表明可能正在缓慢上涨。
这就是技术上的故事。然而，宏观背景仍然给看似简单的设置增添了一层噪音。
宏观背景：依然迷雾重重
现在的主要问题不是数据，而是 缺少 它的。
由于消费者物价指数 (CPI) 和非农就业数据 (NFP) 等美国重要数据的延迟发布，市场只能在 ISM 和 ADP 等二级指标上进行权衡。这就产生了一种奇怪的动态：对小数据的大反应。
简而言之，我们处于“数据盲区”。美联储在下次会议时没有公布其通常依赖的关键通胀和就业数据，这意味着市场只能填补空白。这往往会导致反应过度——双向的。
市场目前的假设是：
- 短期内不会出现衰退
- 通胀仍缓慢放缓
- 美联储可能会保持谨慎而非鹰派
这足以让 SPX 保持坚挺，但不足以使其大幅走高。因此，基本情况是缓慢、不均匀的攀升——就像图表所示的那样。
技术观点：SPX 守住通道
让我们保持简单。
- 趋势结构： 仍然完好无损。自夏季以来保持的更广泛的上升通道仍然有效。最新的下跌在反弹之前几乎完美地标记了下边界。
- 势头： 从低点的反弹非常剧烈，但已经有点冷却了。这是投降式举动之后的典型情况——短期参与者退出，为更稳定的攀升留下空间。
- 支持区： 6,550-6,600 左右——这是买家介入的地方，现在它成为防守的关键线。
- 反抗： 第一次真正的测试位于 6,780-6,800 左右。在此之上，还有朝向通道上中线（~6,900）的空间。
- 锚定 VWAP： 价格重回ANVWAP，这又增加了一层短期支撑。只要它持续存在，偏见就会保持适度看涨。
该结构基本上是说：除非我们跌破近期低点，否则阻力最小的路径仍然是向上——只是不是那么激进。
目前的市场行为
即使数据缺失，市场基调也相对稳定。防御性板块和大型科技股再次领先，而周期性板块则持平。这通常表明投资者愿意留在市场，但不会承担全部风险。
这不是一次广泛的反弹——更像是选择性走强以保持指数的稳定。
这与我们在图表上看到的情况相符：受控的走势、小幅下跌以及看起来更像是磨砺而不是突破的节奏。
基本情况展望
SPX 继续尊重该通道，在 6,600 点附近构建更高的低位结构。
只要美联储保持谨慎态度，并且缺失的数据不会影响随后的预期，市场就可能在 12 月份走高。
- 基本情况： 由大型股引领的波动缓慢的上升趋势。
- 承担风险： 通胀指标突然走高或 ISM 数据不佳可能会引发短期回调。
- 公牛惊喜： 动力转向更广泛的领域可能最终将困境转化为干净利落的推高。
但目前，价格走势和仓位传递的信息是相同的——缓慢而稳定。
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