日落市场评论 – Action Forex

市场

全球市场的发展符合人们的预期，美国市场因感恩节休市。由于缺乏美国市场的指导以及大西洋彼岸的“新消息”太少，导致了技术性、订单驱动的交易。 10 月 29 日至 30 日欧洲央行政策会议纪要并未带来太多方向性见解。欧洲央行看起来非常乐意维持现状。即使发生轻微的短期冲击/意外，也可能不会使政策利率偏离 2% 的均衡水平。通货膨胀率已接近2%。 2026 年可能会出现技术性下跌，但通胀预计将在政策范围内保持接近目标水平。在经济活动方面，欧洲央行评估称，尽管全球环境充满挑战，但经济仍在持续增长。强劲的劳动力市场、稳健的私营部门资产负债表和过去的降息被认为是韧性的来源。即使不确定性相当高，“也证明维持利率不变是合理的。将政策利率维持在当前水平将允许提供更多信息”。 “鉴于双边通胀风险并考虑到广泛的可能情况，当前的政策利率水平应被视为足以应对冲击。”如前所述，偏离当前 2% 水平的门槛仍然（非常）高。可以理解的是，欧洲货币联盟/德国国债收益率毫无进展，整个曲线的变化幅度为 1 个基点或更少。本周反弹后，欧洲股市守住近期涨幅，但在没有美国指引的情况下，动能减弱（Eurostoxx 50 完全不变）。外汇方面也有类似的情况，欧元/美元昨天/今天上午尝试测试1.16大位，但最终维持现状。 （欧元/美元 1.159）是不可避免的。在英国，也没有“新消息”，但投资者有时间重新审视昨天的英国预算公告。这第二种意见至少不会引发后续的市场热情。昨天英国风险溢价的缓和已经陷入停滞。较高的预算缓冲提供了一些喘息空间，但并没有深刻改善整体情况，正如 OBR 趋势增长下降所表明的那样。英国国债收益率在整个曲线上增加 1.5-3.5 个基点。看到英国央行预算后的首次评论将会很有趣。一些补贴/价格上限导致的通胀疲软不应改变英国央行对中性政策利率的长期看法，但有助于短期叙述偏向鸽派。英镑在昨天反弹后也遇到阻力。欧元/英镑位于 0.876，该货币对仍难以清除第一个小支撑位（自 6 月以来的上升趋势线）。

新闻与观点

比利时总体通胀率从 10 月环比 0.36% 加速至 11 月环比 0.56%。上个月价格涨幅最大的是出国旅行和城市旅行（+11.7%）、家用电器和维修（+9.1%）、汽车燃料（+1.9%）、信息处理设备（+14.6%）、电力（+1.4%）、智能手机（+18.2%）以及面包和谷物（+0.8%）。然而，机票（-13.8%）、度假村（-5%）和天然气（-0.8%）对该指数的影响有所减弱。年通胀率从2%升至2.4%，为4月份以来的最高水平。核心通胀率从同比 2.58% 加速至同比 3.1%。能源价格同比下降 2.15%（原为 -1.85%）。租金通胀率大致稳定在同比 3.91%，而食品价格通胀率则从 2.68% 升至 3%。服务业通胀从 3.62% 飙升至 4.52%。

欧盟委员会 11 月份欧洲货币联盟 (EMU) 经济信心指数基本保持稳定（从 96.8 降至 97）。详细信息显示就业预期有所改善，但仍低于长期平均水平（98.8 vs 100）。在部门层面上，对服务业（基础广泛）、零售贸易（明显更好的后视观点）和建筑业（就业）的信心增强几乎完全被工业信心下降所抵消。当谈到产品预期和当前订单总量（包括内部和外部）时，工业经理人的信心显着恶化。所有四个行业的销售价格预期均有所上升，超过所有行业的长期平均水平，其中服务业的情况最为明显。欧盟消费者信心指数确认为-14.2。