仅过去 30 天，股价就下跌了近 40%， 超微计算机的 (纳斯达克股票代码：SMCI) 火箭般的涨势正在崩盘。股价目前处于 1 月底以来的最高水平，转眼间几乎抵消了近七个月的涨幅。该公司盈利能力低于预期，因此陷入困境。让我们来探讨一下明年可能会发生什么。
超微电脑业绩惨淡
一家伟大的公司并不一定能带来好的投资，因为它的估值可能反映了不切实际的未来预期。这是超微在第四季度财报中面临的挑战之一。
净销售额增长144% 同比 该公司的 AI 基础设施需求飙升，推动其市值达到 53 亿美元。然而，分析师对该公司的 调整后每股收益 （每股收益）为 6.25 美元，而预期为 8.07 美元。尽管 Supermicro 的业务蓬勃发展，但由于毛利率下降（同比从 17% 下降至 11%），盈利能力面临压力。
经济护城河有点浅
Supermicro 因将 Nvidia（和其他芯片制造商）的 图形处理单元 （GPU）变成随时可用的计算机服务器。随着越来越多的数据中心客户竞相提高产能，这一利基市场让英特尔能够利用对 AI 芯片的激增需求。
不过，超微的“中间人”商业模式相当脆弱。 首先， 该公司依赖合作伙伴提供的极其昂贵的芯片供应。 而且它与其他服务器制造商没有太大区别，比如 戴尔科技 或者 惠普企业 这两家公司也采取了类似的策略。这种竞争可能会使超微更难将成本转嫁给消费者或通过涨价来提高利润。
这与超微的合作伙伴 Nvidia 的情况截然不同。Nvidia 在第一财季成功将毛利率从 76% 提高到 78.4%，因为它通过 CUDA（针对 Nvidia 硬件进行了优化）等流行软件解决方案和持续的更新周期，将客户锁定在其产品上，从而使其芯片在技术上保持领先于竞争对手。
管理层表示，超微毛利率低于预期，主要是由于供应链成本上升，以及库存紧张。 钥匙 组件。他们预计这种情况 得到解决 随着制造合作伙伴加大生产，该公司有望在 2025 财年末实现这一目标，但这凸显了该公司面临的持续挑战 经济护城河。并且它在未来可能会再次出现。
明年 Supermicro 将会有怎样的计划？
未来 12 个月 正在形成 这将是超微公司成败的关键时期。随着失业率上升和消费者支出下降，美国经济上空乌云密布。 开始停滞。
摩根大通分析师预测，到今年年底美国经济衰退的可能性为 35%， 可能会对人工智能行业造成严重破坏。
通常当宏观经济条件减弱时，企业通过削减投机性和无利可图的投资来勒紧裤腰带。 面向消费者的人工智能算法可能属于这一类别，因为它们难以产生足够的收入或利润来证明运行和训练它们所需的巨额资本支出是合理的。超微可能特别容易受到经济低迷的影响，因为其业务已经面临巨大的竞争和利润压力。
超微的股票是否被低估了？
有 预期市盈率 市盈率仅为 14 倍，超微股价低得令人震惊。 标准普尔 500 平均预期为 22，而市场领导者 Nvidia 则拥有 40。很难理解为什么一家以三位数速度增长的公司会以如此低的折扣进行交易，特别是如果它设法控制其毛利率。
话虽如此，尽管超微的折价颇具吸引力，但投资者现在仍应谨慎押注任何与人工智能相关的股票，因为该行业的投机性和未经证实的性质，以及未来 12 个月美国经济衰退的风险不断增加。
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Will Ebiefung 未持有上述任何股票。Motley Fool 持有 Nvidia 股票并推荐该股票。Motley Fool 有披露政策。
一年后超级微电脑的股价会是多少？最初由 The Motley Fool 发布
关键词：微型计算机,Nvidia,Supermicro,毛利率,毛利率
