虽然 苹果 (纳斯达克股票代码：AAPL) 股价在上周的抛售中下跌至较 2024 年高点（周二收盘价）下跌近 12％，但这还不足以让我想购买它。
那么，为什么我对一只如此多其他人看好的股票却持怀疑态度呢？这一切都与估值有关。
苹果的增长表现不佳
如果您居住在美国，您很可能拥有 iPhone 或其他 Apple 产品，或者认识拥有该产品的人。Apple 在全球的主导地位略逊一筹，但仍然是一个知名度高且受欢迎的品牌。
由于苹果的业务主要集中在高端电子产品上，因此它比销售廉价电子产品的公司更容易受到需求周期的影响。随着通货膨胀的影响，苹果的销售陷入困境。
自 2022 年初以来，苹果一直难以实现两位数的收入增长，甚至有几个季度的销售额与去年同期相比有所下降。其最新季度的收入同比增长，但其旗舰产品 iPhone 的销量同比略有下降。
如果没有服务部门，苹果过去两年半的业绩会更糟糕。服务部门包括广告、应用商店、云服务以及 Apple TV 和 Apple Music 等数字内容的收入。与波动的硬件收入不同，服务部门更像是一种订阅模式，这对于平衡业务中周期性较强的部分非常有用。
但这足以证明购买该股票是合理的吗？
股票数字不合逻辑
优质公司以优质估值进行交易。一些公司执行力极高，投资者愿意为它们付出高昂代价。苹果已经处于这种境地一段时间了，但我想挑战这种观点。
该公司的收入增长一直不佳，尽管其盈利增长在一定程度上跟上了整体市场的步伐，但仍难以实现两位数的增长。
由于苹果公司连续三年业绩表现平淡，我相信它不值得如此高的价格。
该股的预期市盈率为 32 倍，往绩市盈率为 33 倍，与 2021 年初一样昂贵。当时，该公司的收入增长了 50%，收益同比增长了一倍。当时苹果值得投资者支付的溢价，但现在的苹果却不值得。
该公司的投资者坚持认为，该公司的生成式人工智能产品 Apple Intelligence 将成为必备产品，并促使消费者升级到最新款 iPhone。由于该功能只能在最新一代手机上运行，因此可能会引发一波升级浪潮。但这并不能保证，而且除了一次性需求浪潮外，不会给股价带来太大影响。
有更好的技术投资。 微软 估值几乎相同，但收入和盈利一直保持两位数增长。或者你可以看看 元平台， 成本更低，而且增长速度极快（第二季度收入增长 22%，收益增长 75%）。
苹果的股价实在太高，而且其表现也未达到其应有的水平，不足以证明其估值合理。以这样的价格，有太多更好的公司值得投资，我认为投资者应该把钱投到苹果身上。
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兰迪·扎克伯格 (Randi Zuckerberg) 曾担任 Facebook 市场开发总监和发言人，是 Meta Platforms 首席执行官马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 的妹妹，也是 Motley Fool 董事会成员。基森·德鲁里 (Keithen Drury) 持有 Meta Platforms 的股票。Motley Fool 持有苹果、Meta Platforms 和微软的股票，并推荐这些股票。Motley Fool 推荐以下股票：持有 2026 年 1 月微软 395 美元看涨期权，以及持有 2026 年 1 月微软 405 美元看涨期权。Motley Fool 有披露政策。
1. 我不会碰的股票，即使在市场抛售导致其价格下跌之后，最初由 The Motley Fool 发布
关键词：收入增长,盈利增长,苹果,Apple Music,Apple TV
