大多数流媒体平台最终都实现了盈利，或者至少接近盈亏平衡。但对于大多数希望在新的数字优先时代生存下来的传统公司来说，有线电视捆绑服务的消亡仍然是一个复杂的问题。
上周，派拉蒙全球 (PARA) 和迪士尼 (DIS) 均公布了各自流媒体业务的第一季度盈利，这表明该行业在连续多个季度惨重亏损后出现了重大转变。
总体而言，这两家公司以及 Netflix (NFLX)、NBCUniversal 的 Peacock (CMCSA) 和华纳兄弟 Discovery 的 Max (WBD) 报告称，今年前两个季度的总利润约为 33 亿美元。这大大高于去年同期合并后公司报告的 6.83 亿美元亏损。
不过，“这是一个困难的领域”，罗森布拉特证券董事总经理巴顿·克罗克特 (Barton Crockett) 向雅虎财经表示。
即使流媒体最近取得了盈利，“我认为 Netflix 显然已经领先，而基于媒体的流媒体公司甚至还在苦苦挣扎。”
克罗克特指出，即使对于像 Netflix 这样的纯流媒体巨头来说，由于消费者变得“对价格更加敏感”，整个生态系统的增长也陷入停滞。
“目前，免费、广告支持的流媒体电视服务确实具有更大的增长空间，”他说，“但很难找到纯粹的股权投资机会。”
正如克罗克特所提到的，Netflix 在流媒体整体利润增长方面一直处于领先地位，今年上半年的净收入约为 45 亿美元。
这一结果源于该流媒体服务商将支出重点转向更多“重质不重量”的项目，增加了诸如密码共享打击和广告分级等新的收入计划，并且最近将其内容扩展到体育、现场活动甚至游戏。
其他流媒体服务在生存竞争中也采取了类似的策略。但在扩大规模和实现盈利的压力下，它们也经历了自己的清算。
华纳兄弟取消了多个项目，试图削减数百万美元的成本。派拉蒙周二开始裁员 15%，并关闭了其电视工作室。去年，在首席执行官鲍勃·伊格尔意外回归后，迪士尼经历了一段激烈的重组时期。
除了这些努力之外，在消费者变得越来越挑剔、客户流失率徘徊在高位的情况下，几乎所有主要的流媒体巨头都提高了价格。
美国银行分析师杰西卡·赖夫·埃利希 (Jessica Reif Ehrlich) 向雅虎财经表示：“不含广告的订阅价格开始飞涨。因此，我们认为消费者将放弃几家流媒体服务，并可能根据内容周期稍微轮换一下。”
为了应对反复无常的消费者，竞争平台现在将他们的服务捆绑在一起。正如 WBD 首席执行官 David Zaslav 在 5 月份告诉投资者的那样，“团结起来，力量更大。”
但随着媒体公司呼吁流媒体战争停战，很明显其他业务领域可能会面临更大的问题。
“缩小规模以求生存”
在上周流媒体入侵的冲击下，华纳兄弟探索频道和派拉蒙的有线电视业务价值共计遭受了 150 亿美元的损失。
随着越来越多的消费者放弃有线电视，这一接连的举措凸显了该行业内部的困境。
“我对线性业务的趋势没有好转感到失望吗？一年前、一年半前就有人谈论过复苏。但实际上并没有发生。情况就是这样。我们正在尽最大努力进行管理，”扎斯拉夫上周表示。
多年来，线性广告和联盟费用一直在推动这些网络的收入增长。流媒体的出现导致有线电视用户数量下降，联盟费用也随之下降，而现在进入广告市场的流媒体公司又一次失去了立足之地。
线性网络恶化的压力加上沉重的债务负担，迫使传统媒体巨头尽其所能削减成本——因此进行了大规模重组和裁员。
KeyBanc 分析师布兰登·尼斯佩尔 (Brandon Nispel) 表示，派拉蒙和其他公司近期的战略似乎“以萎缩为生存中心，而业务的潜在增长可能会受到挑战”。
关于未来战略选择的传言四起，其中可能包括出售和拆分。派拉蒙目前正在接受 Skydance 的收购，该公司表示，预计交易将于明年第二季度完成。
华纳兄弟也成为并购传闻的焦点，其两年的并购禁售期于 4 月初正式结束。但未来仍不明朗。
MoffettNathanson 分析师罗伯特·菲什曼 (Robert Fishman) 在最近的一份报告中写道：“WBD 仍然处于困境之中，其 80% 以上的利润来自线性有线电视网络。”“探索不同的战略选择应该是管理层应该探索的事情，但除非债务负担能够减轻，否则我们很难看到任何有意义的好处。”
亚历山大运河 是雅虎财经的高级记者。关注她的 X @allie_canal， LinkedIn， 并通过 [email protected] 给她发送电子邮件。
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