伊朗无人机与俄罗斯高超音速导弹和中国东风-21D“航母杀手”火箭有何共同之处？这三者都对美军及其盟友构成了明显而现实的威胁，并且这三者都需要防空导弹来抵御这种威胁。
但这对美国及其盟军来说是个问题，对国防公司来说也是如此 洛克希德·马丁 (纽约证券交易所股票代码：LMT) 和 RTX 公司，著名的爱国者防空导弹（以及许多其他导弹，例如乌克兰目前使用的同样著名的 HIMARS 火箭）的制造商。
国防产品涉及很长的供应链——类似于汽车行业的情况——一家公司可能生产最终产品（如爱国者），但依赖分包商生产最终产品的零部件。例如，你可能还记得，在疫情期间，低技术汽车半导体芯片的短缺导致了汽车的普遍短缺。而今天，火箭发动机的缓慢短缺也对美国国防公司生产火箭构成了瓶颈。
从问题到解决方案
华尔街日报 报道称 诺斯罗普·格鲁曼 和 L3哈里斯 是两大主导导弹发动机生产的国防巨头。这两家公司都因未能生产足够的产品来满足需求而受到洛克希德和 RTX 的批评。为了改变这种局面，洛克希德马丁公司提议自己进军火箭发动机制造业务。
然而，这是一项艰巨的任务，洛克希德无法独自完成。上周，该公司证实将与国防竞争对手组建合资企业 通用动力 (纽约证券交易所股票代码：GD)旨在开发新一代军用导弹发动机，以补充诺斯罗普和L3Harris生产的有限供应。
在此次合作中，洛克希德公司显然将主要扮演隐名合伙人（和独家客户）的角色，尽管该公司协助设计和测试发动机。通用动力公司将在其位于阿肯色州卡姆登的军火工厂进行实际制造，然后将其运送到洛克希德马丁公司的制导多管火箭系统 (GMLRS) 火箭组装厂。GMLRS 是 HIMARS 火箭发射器发射的主要武器之一。如果通用动力公司满足洛克希德公司这种导弹的所有发动机需求，那么对其他导弹发动机的需求将减少，从而有助于解开洛克希德公司和其他所有人的供应链。
这对诺斯罗普和 L3Harris 意味着什么
从长远来看，合资企业可以扩大生产，为洛克希德和其他买家生产的其他类型导弹提供发动机，从而在导弹发动机市场上与诺斯罗普和 L3Harris 形成永久的竞争对手。
根据标普全球市场情报的数据，L3Harris 旗下的 Aerojet Rocketdyne 子公司仅占该公司年度总收入的 5.4%，这限制了其对这一新威胁的承受能力。对诺斯罗普·格鲁曼的影响则更难分析。火箭发动机是该公司太空系统部门的一部分（该部门规模相当大，占诺斯罗普年收入的 35%）。
然而，很难说清这些收入中有多少具体来自于火箭发动机。
这对洛克希德·马丁公司和通用动力公司意味着什么
显而易见的是，新合资企业有可能为洛克希德马丁公司和通用动力公司带来巨大利益。诺斯罗普·格鲁曼公司在其“太空”业务上获得了可观的 8.7% 的营业利润率，而 L3Harris 的 Aerojet 部门的利润率甚至更高，达到 11.6%。
这些数字并不差，假设洛克希德-GD合资企业能够复制这些数字。此外，如果扩大火箭发动机的生产有助于洛克希德向其客户销售更多完整的导弹，那么洛克希德导弹和火控部门的营业利润率平均 12.9%！该部门销售额的增长显然会极大地促进其业务。
至于通用动力公司，这四方动态中的第四部分可能受益最多。通用动力公司的战斗系统部门将承担制造所有这些新型火箭发动机的重任（我还应该指出，洛克希德公司希望今年将 GMLRS 产量提高 40%）。通用动力公司的战斗系统销售已经获得了 13.9% 的营业利润率——这很容易成为该公司最赚钱的业务。
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Rich Smith 未持有上述任何股票。Motley Fool 推荐 Lockheed Martin 和 RTX。Motley Fool 有披露政策。
《洛克希德·马丁公司和通用动力公司为何对火箭发动机宣战》最初由 The Motley Fool 发表
关键词：洛克希德·马丁公司 ,通用动力公司 ,火箭发动机 ,诺斯罗普·格鲁曼公司 ,国防公司 ,防空导弹
