(彭博社)——周三，Nvidia 公司发布的最新业绩未能满足投资者的期望，其预期表现令人失望，而且大肆宣传的 Blackwell 芯片生产出现障碍。
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该公司的季度报告（科技行业财报季中最受期待的部分）几乎在各个方面都达到或超过了分析师的预期。但英伟达的投资者已经习惯了业绩暴涨的季度，而最新的数据并不符合预期。
此外，事实证明，英伟达的下一个大摇钱树——新的 Blackwell 处理器系列——制造起来比预期的更具挑战性。这一消息导致该公司股价在业绩公布后的尾盘交易中下跌高达 8.4%。截至周三收盘，该公司股价今年已上涨一倍以上，2023 年则上涨了 239%。
彭博行业研究分析师 Kunjan Sobhani 和 Oscar Hernandez Tejada 在一份报告中表示：“这超出了过高且不可持续的预期。”
该公司表示，第三季度营收约为 325 亿美元。尽管分析师平均预测为 319 亿美元，但最高预估为 379 亿美元。
令人失望的前景可能会抑制人工智能热潮，而正是这种热潮让英伟达成为全球第二大市值公司。这家芯片制造商是升级数据中心以处理人工智能软件的竞赛的主要受益者，其销售预测已成为这场消费热潮的晴雨表。
在发布会前，人们担心 Nvidia 的 Blackwell 新设计存在问题。该公司承认生产方面存在问题，并表示正在进行改进以提高制造良率（即工厂生产出的功能性芯片的数量）。同时，该公司表示，预计该产品将在第四季度带来“数十亿美元”的收入。
首席执行官黄仁勋 (Jensen Huang) 在一份声明中表示：“人们对 Blackwell 的期待令人难以置信。”
尽管分析师不断上调预期，但英伟达连续几个季度的业绩仍超出华尔街预期。但上涨空间却呈下降趋势。
Nvidia 的大部分增长也来自一小部分客户。Nvidia 约 40% 的收入来自大型数据中心运营商——例如 Alphabet Inc. 旗下的谷歌和 Meta Platforms Inc. 等公司——这些公司正在向 AI 基础设施投入数百亿美元。
尽管 Meta 和其他公司在本财报季增加了资本支出预算，但人们担心，正在建设的基础设施数量超出了当前的需求。这可能会导致泡沫。但 Nvidia 的黄仁勋坚持认为，这只是技术和经济新时代的开始。
人们对英伟达的期望很高。今年，英伟达是标普 500 指数中表现最好的股票，涨幅超过了所有其他半导体公司。英伟达的市值超过 3 万亿美元，大致相当于排在其后的 10 家最大芯片公司的总和。
Nvidia 因销售视频游戏卡而闻名，但现在最出名的是所谓的 AI 加速器。这些芯片源自其图形处理器，用于通过向其输入信息来开发人工智能软件。
这一过程称为训练，它使人工智能模型能够更好地识别和响应现实世界的输入。Nvidia 的组件还用于运行软件的系统，这一阶段称为推理，并帮助支持 OpenAI 的 ChatGPT 等服务。
上个季度的业绩超过了华尔街的预期，这家总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的公司董事会批准额外回购 500 亿美元股票。
截至 7 月 28 日的第二财季，Nvidia 的营收增长了一倍多，达到 300 亿美元。扣除某些项目，利润为每股 68 美分。分析师此前预计销售额约为 289 亿美元，每股收益为 64 美分。
Nvidia 领先于其他芯片制造商，因为它的技术非常适合 AI 的需求。但竞争对手正在努力追赶。AMD 公司现在是其最接近的竞争对手，而曾经是全球最大芯片制造商的英特尔公司则落后更多。他们在该市场的总收入仅为 Nvidia 总收入的 5% 左右。
Nvidia 的数据中心部门（目前是其最大的销售来源）上季度创造了 263 亿美元的收入。游戏芯片贡献了 29 亿美元。分析师曾预计数据中心部门的营收目标为 251 亿美元，游戏部门的营收目标为 27.9 亿美元。
Blackwell 预计将在未来几个月推出，带来新一轮增长。分析师淡化了对延迟的担忧，指出该公司目前的产品需求仍然巨大。这可能有助于 Nvidia 应对任何延迟，而不会造成重大财务损失。
在描述 Blackwell 面临的挑战时，Nvidia 表示必须改变掩模生产步骤才能提高产量。掩模是用于将电路图案刻录到硅片上沉积的材料中的模板。
Nvidia 表示，Blackwell 的产量预计将在第四季度增加，并持续到下一个财年。
在业绩发布后的电话会议上，分析师们希望了解新款 Blackwell 芯片将带来多少收入以及何时带来收入。黄仁勋和首席财务官科莱特·克雷斯坚称第四季度将带来数十亿美元的收入，拒绝进一步说明。
随着电话会议的进行以及答复的缺失，股价继续下跌。
黄仁勋一如既往地对计算行业的未来做出了高水平的预测，他认为全球数据中心将需要价值一万亿美元的设备来替换过时的设备。他说，替换过程才刚刚开始。
他说，人工智能正在接管计算机搜索，帮助公司加快业务流程，并且各国也需要人工智能来保护数据安全。
黄仁勋表示：“它影响着每一层的计算方式。”
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