继 Chipotle 和 Nvidia 之后，Costco 会成为下一支大规模股票分割股票吗？（你应该关心吗？）

股票分割正在复兴。在过去 15 年中，我们一直处于牛市之中，几乎没有中断，导致大赢家股票以天价交易。为了更容易向员工赠送股票期权并让小投资者购买股票，公司已开始实施更多股票分割。 亚马逊， 英伟达， 和 墨西哥辣椒 是最近的股票分割例子，但还有很多其他的例子。

投资者已经形成了一种说法，即股票分割可以推动价值。有一种观点认为，如果股票以较低的价格交易，但流通股总数较大，那么股票就会更便宜。这种说法在现实中站得住脚吗？让我们来看看股票分割的候选方案—— 好市多 (纳斯达克股票代码：COST) ——调查这种现象以及您是否应该在潜在的股票分割公告之前购买。

Costco 即将实现一个逗号里程碑

过去五年来，好市多股价上涨了约 650%，最近突破了每股 900 美元。如果再上涨 10% 多一点，它就会达到 1,000 美元的里程碑。好市多现在是美国最大的公司之一，市值达到 4,000 亿美元，这充分证明了低价会员零售模式的持久增长。

该股自 40 多年前上市以来，总回报率高达 150,000%（总回报率包括股息再投资），是有史以来表现最好的股票之一。对于任何从早期就持有该股的投资者来说，1,000 美元的投资现在价值 150 万美元。

一路走来，Costco 因股价上涨实施了两次股票分割。一次是在 1993 年，另一次是在 2000 年。随着股价接近四位数，投资者很可能预计 Costco 将在不久的将来再次实施股票分割。当股价超过每股 1,000 美元时，管理团队通常会考虑分割股票，以便让资金较少的投资者更能负担得起，并可以更灵活地向员工赠送较小份额的股票作为收入形式。

近期拆股价格在 1,000 美元或更高的例子包括 Chipotle、Nvidia 和 博通。如果你回顾一下 Costco 的历史，你会发现它现在可能早就该进行股票分割了。

估值溢价、蓬勃发展的业务

让我们暂时忘掉股票分割。好市多的业务表现如何？嗯，还不错，谢谢你的提问。截至 5 月份的上一季度，好市多的收入同比增长 9.1%，达到 574 亿美元。整体增长强劲，尤其是在国际市场，经汽油价格调整后，同店销售额同比增长 8.5%。电子商务增长也十分稳健，本季度增长了 21%。

国际增长前景看好。例如，最近在日本冲绳开了一家 Costco，第一天就看到有人等了 5 个小时才进门。Costco 在海外拥有出色的品牌，甚至可能比美国还要强大，因为在美国，它的竞争对手更激烈 亚马逊 和 沃尔玛管理层也刚刚提高了会员费。高级会员现在每年的费用为 130 美元，而之前为 120 美元。

虽然这一切都很棒，但该股的估值相当高。与过去 12 个月的收益相比，该股的市盈率为 56。过去 10 年该股的平均市盈率为 35，而这一市盈率接近历史最高水平。还要记住，10 年前 Costco 是一家规模小得多的公司。

成本市盈率数据由 YCharts 提供

股票分割是否意味着您应该购买该股票？

让我直截了当地说：除了 Costco 的员工（他们可以获得更灵活的期权套餐）之外，没有人应该关心潜在的股票分割。对于今天的投资者来说，股票分割毫无意义，即使这意味着你可以购买更多股份。考虑到零股交易的兴起，情况尤其如此，在 Costco 股价高企的时候，经纪公司允许你一次购买不到一股。

股票分割毫无意义，因为它不会改变基础业务运营。如果我给你一整块披萨，并称其为“一块”，那么当我将其切成 12 片时，披萨会神奇地变多吗？不会，同样的逻辑也适用于股票分割。不要因为任何潜在的股票分割而购买 Costco，即使可能出现。

相反，投资者应该关注该业务以及基于其盈利能力的股票估值。Costco 是一家伟大的企业，这一点毋庸置疑。但它的市盈率过高，而且由于其巨大的收入基础，未来 10-20 年的增长速度将很慢。因此，投资者应避免以目前的价格购买该股。

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亚马逊子公司 Whole Foods Market 的前首席执行官 John Mackey 是 Motley Fool 董事会成员。Brett Schafer 在亚马逊有持仓。Motley Fool 在亚马逊、Chipotle Mexican Grill、Costco Wholesale、Nvidia 和沃尔玛有持仓，并推荐这些股票。Motley Fool 推荐以下期权：做空 2024 年 9 月 Chipotle Mexican Grill 的 52 美元看跌期权。Motley Fool 有披露政策。

继 Chipotle 和 Nvidia 之后，Costco 会成为下一支大规模拆股股票吗？（你应该关心吗？）最初由 The Motley Fool 发布