在过去的几年里， 英伟达 (纳斯达克股票代码：NVDA) 由于其惊人的增长，该公司一直是最热门的股票之一。然而，在上周这家芯片制造商公布其第二财季业绩后，尽管其增长速度超出了分析师的预期，但股价却下跌。市场对此并不满意。
让我们仔细看看该公司最新的季度业绩以及似乎困扰投资者的一个风险。
收入持续保持出色增长
在第二财季，Nvidia 的销售额同比飙升 122%，达到 300 亿美元。调整后每股收益 (EPS) 为 0.68 美元，增长 152%。诚然，与第一季度 262% 的收入增长和 461% 的调整后每股收益增长相比，这一增速有所放缓，但仍然是令人难以置信的增长。
其数据中心业务再次领跑，收入飙升 154% 至 262 亿美元。该公司将其增长归功于其 Hopper 图形处理单元 (GPU) 计算平台，并于本季度开始推出其最新的 H200 Hopper 芯片。
由于 Nvidia 扩大了其新款 Blackwell 芯片的销量，毛利率环比下降，但仍保持强劲的 75.1%。这一数字低于第一季度的 78.4%。
Nvidia 还产生了大量现金，本季度运营现金流为 145 亿美元。自由现金流为 135 亿美元。
截至本季度，该公司的净现金和有价证券总额为 263 亿美元。该公司还宣布了一项新的 500 亿美元股票回购计划。
展望未来，该公司预计第三季度营收将达到 325 亿美元，主要得益于 Hopper 业务的增长和新 Blackwell 架构样品的出货。该公司称 Blackwell 的需求“令人难以置信”，并表示向下一代架构的过渡将非常顺利，预计对 Hopper 和 Blackwell 芯片的需求都将保持强劲。
Nvidia 指出，它确实必须对 Blackwell 进行更改以提高生产良率，但预计第四季度产量将会增加。它表示不需要进行任何功能性更改。上个季度，它表示产量将在第三季度增加。它现在预计第四季度 Blackwell 的收入将达到数十亿美元。这是个好消息，缓解了人们对可能会有更长延迟的担忧。
该公司预测其数据中心业务将在明年及以后继续保持强劲增长。该公司指出，下一代大型语言模型 (LLM) 所需的计算能力将是上一代的 10 倍甚至 40 倍，而且对越来越多计算能力的需求将持续存在。
现在是买入股票的时候吗？
尽管 Nvidia 拥有惊人的增长速度、强劲的毛利率和广阔的机遇，但其估值却相对较低，预期市盈率仅为明年分析师预测的 30 倍。
鉴于训练更复杂的人工智能模型需要不断提高计算能力，以及大型科技公司为推动人工智能发展而投入的资金，英伟达似乎仍有很长的增长空间。再加上非常合理的估值，这只股票看起来值得买入。
该股面临的一大风险以及许多投资者心中的疑问是，所有在人工智能上的支出是否会给这些公司带来回报。现在，拥有云计算业务的公司，如 微软， 字母， 和 亚马逊 看到了一些好处，而且像 元平台 和 苹果 也在大力投资人工智能。
然而，这些好处也需要惠及开发 AI 应用程序的软件公司及其客户。目前，英伟达在 AI 基础设施上投入了大量资金，但其他公司是否会看到这些投资获得回报仍存在争议。如果没有，那么 AI 基础设施的支出最终可能会大幅放缓。
因此，尽管 Nvidia 仍然值得买入，但投资者真正应该关注的是软件公司的增长是否会因人工智能而开始加快。如果这些公司在未来一年左右没有开始看到增长，那么这可能就是 Nvidia 估值的“煤矿中的金丝雀”。
约翰·麦基 (John Mackey) 曾是亚马逊子公司 Whole Foods Market 的首席执行官，也是 The Motley Fool 的董事会成员。Alphabet 高管苏珊娜·弗雷 (Suzanne Frey) 是 The Motley Fool 的董事会成员。兰迪·扎克伯格 (Randi Zuckerberg) 曾是 Facebook 市场开发总监兼发言人，也是 Meta Platforms 首席执行官马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 的妹妹，也是 The Motley Fool 的董事会成员。杰弗里·塞勒 (Geoffrey Seiler) 在 Alphabet 任职。The Motley Fool 持有 Alphabet、亚马逊、苹果、Meta Platforms、微软和 Nvidia 的股票，并推荐这些股票。The Motley Fool 推荐以下期权：微软 2026 年 1 月 395 美元看涨期权和微软 2026 年 1 月 405 美元看涨期权的空头头寸。The Motley Fool 有披露政策。
随着 Nvidia 继续呈现爆炸式增长，这种风险让投资者感到压力。这只股票还值得买入吗？最初由 The Motley Fool 发布
关键词：Nvidia,收入增长,天文数字增长,Blackwell,计算能力
