纳斯达克和标普 500 指数 9 月初波动剧烈，创今年以来最大单周表现

周五，美国股市因 8 月份就业报告疲软而遭遇抛售。但一位经济学家预测，未来几个月市场波动可能还会持续。

“我确实认为，我们现在可能处于一个波动性将持续上升的环境，”罗斯资本合伙公司首席经济学家兼宏观策略师迈克尔·达达在雅虎财经的《股票翻译》播客中表示。“出现更大幅度回调和/或修正的风险相当高。”

达达反驳了美国经济将实现“软着陆”的观点，软着陆是指利率上升导致通胀下降，但经济增长不会受到重大打击。

他说：“我们滑冰的冰面比很多人预想的要薄一些。”

达达指出，失业率上升和盈利预期提高，这两者都导致了 8 月初和 9 月初股市暴跌。

“经济放缓期看似软着陆，但随后却开始衰退，这种情况并非史无前例，”他说。“现在这种情况有点出乎意料，因为许多人已经被这种想法所蒙骗，认为软着陆将成为商业周期的永久状态。进入夏季，股市估值就反映了这一点。”

“但商业周期已经出现了一些裂缝，”他警告称，并指出对经济、企业和股市的预期仍然处于“超高”水平。

但这不仅仅是收入问题。就业市场也呈现出特殊情况。

上个月，7 月份就业报告令市场感到恐慌，失业率意外升至 4.3%，创近三年来最高水平。失业率上升还触发了备受关注的衰退指标——萨姆规则。

尽管8月份失业率略有下降至4.2%，但达达警告称，失业率的加速上升仍然“有点令人担忧”。

他解释道：“4.3% 的失业率仍是一个令人难以置信的低水平，从历史背景来看，这看起来相当不错。如果说有什么问题的话，那就是我们的失业率已经从 3.4% 的周期性低谷上升到 4.3%。”

“这些变化和水平告诉我们，经济如果仍在增长，那么增长速度就会低于趋势或低于潜在增长率，”他说。“这与真正的衰退之间只有一线之隔。”

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