本周要了解的内容

标准普尔 500 指数刚刚遭遇了自 2023 年地区银行业恐慌以来最糟糕的一周，因为 8 月份就业报告好坏参半，未能重振投资者的兴趣。

在因假期缩短的交易周中，标准普尔 500 指数 (^GSPC) 下跌超过 4%，而纳斯达克综合指数 (^IXIC) 下跌近 6%。道琼斯工业平均指数 (^DJI) 下跌近 3%。9 月第一周也是纳斯达克 100 指数自 2022 年以来表现最差的周回报率，其中英伟达 (NVDA) 股价下跌超过 12%。

投资者将继续寻找美联储在 9 月会议上降息幅度的线索，新的通胀数据将成为本周的头条新闻。此外，9 月份消费者信心指数的首次读数将于周五公布。

企业新闻方面，苹果一年一度的 iPhone 发布会将于周一拉开本周的序幕。甲骨文 (ORCL)、Adobe (ADBE) 和 Kroger (KR) 的财报将引领本周公司发布的平静消息。

就业报告“没有明确的赢家”

8 月份就业报告显示，美国经济新增非农就业岗位 14.2 万个，失业率从 7 月份的 4.3% 降至 4.2%。6 月和 7 月就业报告的修订显示，美国经济新增就业岗位比最初报告的少 8.6 万个。

凯投宏观副首席北美经济学家斯蒂芬·布朗 (Stephen Brown) 在周五给客户的一份报告中指出，鉴于该报告既不是特别强劲，也不是特别疲软，因此在有关美联储 9 月会议上是否应降息 25 个或 50 个基点的辩论中，“并未显示出明显的赢家”。

美联储理事克里斯托弗·沃勒和纽约联储主席约翰·威廉姆斯的讲话似乎使市场倾向于降息 25 个基点。

根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，截至周五下午，市场预计美联储 9 月份选择降息 50 个基点的可能性为 25%，低于前一天预测的 40%。

由 Jan Hatzius 领导的高盛经济团队认为，美联储周五的讲话与高盛对 9 月份降息 25 个基点的预测一致，但表明“如果劳动力市场继续恶化，美联储领导层愿意在后续会议上降息 50 个基点。”

价格检查

尽管过去几周劳动力市场放缓的迹象一直是市场参与者最关心的问题，但通胀仍然是美联储何时降息、降息幅度如何的关键因素。周三将公布 8 月份消费者物价指数 (CPI)，美联储将于 9 月 18 日做出下一次政策决定，在此之前，通胀数据将最终公布。

故事还在继续

华尔街预计，包括食品和能源价格在内的整体 CPI 年度涨幅为 2.6%，低于 7 月份的 2.9%。价格环比上涨 0.2%，与 7 月份的月度涨幅一致。

以“核心”价格为基础，即剔除波动较大的食品和能源价格，通胀率预计同比上涨 3.2%，与上月持平。预计每月核心价格涨幅为 0.2%，也与上月持平。

“另一份温和的 CPI 报告可能会让足够多的 FOMC 成员进一步‘相信’通胀率将可持续地回升至 2%，从而支持降息 50 个基点，”富国银行经济团队由 Jay Bryson 领导，他们在周五给客户的报告中写道。“另一方面，如果通胀数据高于预期，那么共识可能会集中在 9 月 18 日降息 25 个基点。”

iPhone 介绍

本周最重要的公司新闻将于周一发布，届时苹果 (AAPL) 将举办年度 iPhone 发布会。预计此次发布会将提供有关苹果 Apple Intelligence AI 平台的更多细节。

雅虎财经的 Dan Howley 有完整预览。

盈利预期“不乐观”

FactSet 高级收益分析师约翰·巴特斯 (John Butters) 表示，分析师在 7 月和 8 月将本季度的收益预期下调了 2.8%。正如巴特斯在周五下午的一份报告中指出的那样，分析师通常会随着季度的推移而下调他们的收益预期。 不过，目前的水平并不算异常。过去 20 年，分析师平均将预期下调 3%。

但与上一季度相比，这仍标志着市场情绪的转变，上一季度分析师实际上提高了本季度前两个月的预期。

花旗美国股票策略师斯科特·克罗纳特（Scott Chronert）周五在给客户的一份报告中写道：“除了这七大巨头之外，对 2024 年和 2025 年每股收益的预期修订并不令人鼓舞，但至少是稳定的。”

虽然对于像 Chronert 这样的宏观策略师来说，这还不是一个令人担忧的趋势，但在第三季度财报季到来之前，股市原本稳固的基本面将受到轻微打击，这将是值得关注的趋势。

每周日历

周一

经济数据： 纽约联储8月一年期通胀预期（前值为2.97%）；7月批发库存终值（预期0.3%，前值为0.3%）

收益： 甲骨文（ORCL）、Rubrik（RBRK）

周二

经济数据： 8月全美独立企业联合会小企业乐观指数（预期93.7，前值93.7）

收益： Academy Sports and Outdoors (ASO)、Dave & Buster's (PLAY)、GameStop (GME)、Petco (WOOF)

周三

经济数据： 8月消费者物价指数环比增长（预期增长0.2%，前值增长0.2%）；8月核心CPI环比增长（预期增长0.2%，前值增长0.2%）；8月CPI同比增长（预期增长2.6%，前值增长2.9%）；8月核心CPI同比增长（预期增长3.2%，前值增长3.2%）；8月实际平均小时工资同比增长（前值增长0.7%）

收益： 曼联 (MANU), 维拉·布拉德利 (VRA)

周四

经济数据： 截至 9 月 7 日当周初请失业金人数（预期 230,000 人，前值 233,00 人）；8 月生产者价格指数环比增长（预期 +0.2%，前值 +0.1%）；8 月 PPI 同比增长（预期 +0.2%，前值 0%）

收益： Adobe (ADBE)、Big Lots (BIG)、Kroger (KR)、RH (RH)

星期五

经济数据： 8 月进口价格指数环比 (预期 -0.3%，前值 +0.1%)；9 月密歇根大学消费者信心指数初值 (预期 68.0，前值 67.9)

收益： 沒有显著的收入。